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李焰, 张迎新, 王琳

2019 (4): 3-18.

摘要 ( 296 )

PDF(1282KB) ( 482 )

声誉作为信号传递信息，可以有效降低信息不对称，同时由于信号作用有强弱特征，因此声誉的信息含量也在动态变化。本文利用2011年7月至2013年7月P2P网络借贷平台拍拍贷的投资数据，考察了借款者声誉（成功借款次数）对投资者行为的影响及交易不确定程度对上述两者关系的调节作用。研究表明：声誉越高的借款者，其借款的可得性和投资者投资活跃度越高；进一步，投资者面临的交易不确定程度会增强两者间的相互作用，如在信用等级较差、纯信用借款及早期交易阶段，借款者声誉对借款结果的影响更大。上述结论在经过内生性等稳健性测试后依然成立，表明声誉的信息含量受其发挥作用环境的影响，即声誉对于降低经济主体的不确定感知程度越大，信息含量就越大。

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业绩补偿承诺、定增并购双价格偏离与整合效应

李秉祥, 简冠群, 李浩

2019 (4): 19-33.

摘要 ( 282 )

PDF(1211KB) ( 464 )

业绩补偿承诺在我国企业定增并购中的应用已相当普遍，但制度安排效率问题的研究相对缺乏。从业绩补偿承诺的激励和约束作用出发，通过揭示业绩补偿承诺对整合效应的不同影响路径，试图在更完整的框架下探讨业绩补偿承诺的有效性。运用均值检验和层级回归对237个定增并购样本分析表明：承诺业绩增长率对整合效应具有倒U型影响；承诺业绩增长率对两类价格偏离均具有正向影响；发行价格偏离对整合效应具有负向影响，并购价格偏离对整合效应具有倒U型影响；两类价格偏离在承诺业绩增长率与整合效应关系中均存在部分中介效应。研究结果丰富和拓展了业绩补偿承诺制度和价格偏离的相关研究，对制度的合理安排以及契约价值的发挥具有重要意义。

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考虑市场相关性的中国金融压力指数构建方法与实证

姚晓阳, 孙晓蕾, 李建平

2019 (4): 34-41.

摘要 ( 240 )

PDF(1448KB) ( 785 )

金融系统处于高压力状态会影响其正常的资源配置功能，极端情况下可能引发金融危机。目前金融压力指数已经成为评估金融市场稳定性及货币政策效率的重要工具，但国内研究大多利用月度数据进行压力指数构建，时效性不足，无法为监管者或市场参与者提供及时有效的信息。本文从货币、债券、股票、外汇四个子市场选取11个日度市场指标分别构建子市场压力指数。在集成整体金融压力指数时，依据子市场压力对经济增长的影响确定子市场的"基础权重"，并进一步借鉴资产投资组合理论考虑子市场间的时变相关结构对整体压力指数的即时影响。通过中国金融市场典型事件验证了本文构建的金融压力指数的有效性，为进一步研究中国金融市场提供了理论和数据基础。

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所有制混合能促进企业创新吗？——基于委托代理冲突与股东间冲突的整合视角

张斌, 李宏兵, 陈岩

2019 (4): 42-57.

摘要 ( 369 )

PDF(1366KB) ( 804 )

混合所有制已成为国企改革的关键突破口，但也将管理者推向了窘境：股权集中容易引发股东间冲突，而股权分散又会产生委托代理问题，本文从创新视角为国企改革寻求新思路。基于整合的委托代理冲突与股东间冲突视角，本文剖析并检验了所有制混合与创新绩效的关系，在此基础上考察了企业性质和制度发展水平的调节效应。结果发现：无论从混合深度还是混合广度来说，所有制混合均能够显著提高企业创新绩效；在国企与非国企中，所有制混合深度对创新绩效的影响并无明显差异，而非国企中所有制混合广度对创新绩效的积极作用比国企更强；在制度发展水平较高地区，所有制混合对创新绩效具有更强的积极作用。本文不仅有助于进一步丰富代理理论和公司治理理论，而且为国企改革路径选择和公司治理机制完善提供了实践启示。

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企业市场地位、信息优势与创业导向：基于法制环境调节效应的考察

李德辉, 范黎波, 吴双

2019 (4): 58-69.

摘要 ( 182 )

PDF(1160KB) ( 372 )

创业导向意味着对市场进入的决策与实践，是促进微观经济主体成长的基础动力。文章通过理论分析和实证检验，探讨了基于企业市场地位在信息优势条件下对企业创业导向的影响机制。由于信息并非对称且均匀地分布于整个市场当中，获得信息优势的企业则掌握了具有潜在经济价值的资源，可以激发企业的创业导向；企业的市场地位却不会必然增进企业的创业导向，企业可能更倾向于利用其市场地位获取利益。研究发现，企业的信息优势对企业的创业导向具有直接作用的同时，还与企业的市场地位产生了互补作用，信息优势在扭转非积极创业导向方面具有显著作用；同时，企业经营的法治环境的改善可以增强企业的互信与合作，减少企业间机会主义行为的发生，从而正向调节了企业市场地位与信息优势对创业导向的作用机制。

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军民融合企业技术效率及其影响因素研究

王萍萍, 陈波

2019 (4): 70-82.

摘要 ( 268 )

PDF(1222KB) ( 426 )

军民融合企业作为军民融合战略实施的关键主体，对其技术效率及影响因素的分析具有重要的现实意义。本文从古典经济学理论切入，分析了军民融合企业的本质、特征，提出了影响军民融合企业技术效率的因素，构建了包含技术无效率项的随机前沿模型。以66家军民融合企业2008-2016年的面板数据为样本的分析结果表明，高管团队异质性和股权集中度对军民融合企业技术效率影响均表现为倒U型；创新投入对企业技术效率的提升有显著的促进作用；国有股占比对军民融合企业的影响不显著。从技术效率测算结果来看，样本期内军民融合企业的技术效率普遍偏低，但是随着时间推移有所提升；不同企业在技术效率水平和技术效率变动两个维度的表现差异显著，且大多数企业同时面临技术效率水平低下和技术效率增长缓慢的双重挑战。

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非合约型客户终身价值的稳健性度量：经典方法与机器学习算法的综合测算研究

成栋, 孙莹璐, 薛薇

2019 (4): 83-98.

摘要 ( 378 )

PDF(1668KB) ( 1283 )

客户终身价值（CLV）是企业进行客户关系管理的基础，然而非合约关系下客户终身价值的度量一直是研究的难点。本文重点探讨了以Pareto/NBD和BG/NBD为代表的经典概率模型和以GAM和SVM为代表的机器学习算法在非合约客户终身价值度量中的应用。通过对两个数据集的实证研究，对比了四种方法的特点和预测能力。研究发现经典概率模型的预测值较为平稳，适用于描述消费者日常消费规律；GAM则对数据中极端变化的捕捉跟踪能力较强，适用于预测由于门店促销、线上促销和节假日等带来的不规律的集中消费或延时消费的情况。经典方法和机器学习算法对客户终身价值的预测各有所长，基于单一方法的预测会有一定偏差，为得到小偏差和高稳健性的CLV估计，本文认为基于多方法的综合预测是理想的CLV建模策略。

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CEO和董事之间的“本家关系”增加了代理成本?

闫伟宸,肖星

2019 (4): 99-116.

摘要 ( 374 )

PDF(1220KB) ( 430 )

本文以2000-2016年沪深两市A股上市公司为样本，实证研究了CEO和董事之间的"本家关系"（姓氏层面关系）对企业代理成本的影响。研究发现：这种"本家关系"会显著增加企业的代理成本。在控制了内生性之后，这种正向影响仍然显著存在。进一步研究发现：（1）"本家关系"在非国企中的影响更明显；（2）非常见姓氏的"本家关系"、姓氏观念强地区中的"本家关系"对代理成本的影响更明显；（3）"本家关系"对较弱法律环境中的企业的影响更明显；（4）"本家关系"对人口净流入地区中的企业的影响更明显。影响路径的检验发现，"本家关系"对代理成本的影响通过降低董事独立性和提升信息不对称的严重程度得以实现。研究结论表明，为了进一步加强公司治理水平，利益相关者需要重视企业中内部关系文化等软性因素的影响，文章补充和丰富了"文化与金融"的微观研究。

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同事助人行为如何降低职场不文明行为：道德推脱的中介作用和道德认同的调节作用

占小军, 陈颖, 罗文豪, 郭一蓉

2019 (4): 117-127.

摘要 ( 384 )

PDF(1162KB) ( 756 )

作为一种轻微的越轨行为，职场不文明行为是组织行为领域关注的前沿主题。尽管已有学者开始探讨职场不文明行为的作用机制，但目前仍缺乏职场不文明行为抑制因素的相关研究。本文基于社会认知理论，从旁观者视角提出了一个受到调节的中介模型：同事助人行为与职场不文明行为存在显著负向相关关系；道德推脱中介了同事助人行为与职场不文明行为之间的关系；当道德认同较低时，同事助人行为与道德推脱之间的负向关系更弱，同事助人行为与职场不文明行为的间接关系也更弱。基于343名企业员工及其同事的两阶段配对调查数据，实证研究结果支持了假设模型。这些研究发现既是对职场不文明行为研究领域的重要拓展，也丰富了学界对旁观者效应的认识。

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与上级关系好的员工一定会建言吗？基于资源保存理论的双中介模型

梁潇杰, 于桂兰, 付博

2019 (4): 128-137.

摘要 ( 360 )

PDF(1162KB) ( 727 )

作为一种主动性的角色外行为，员工建言在组织发展中占据着日益重要的位置，因此如何促进员工建言受到了学术界和实践界的广泛关注。本文以52位上级和370位员工的配对数据为样本，基于资源保存理论，采用结构方程模型，探究了中国情境中上下级关系对员工建言的"双刃剑"效应，在控制上级面子威胁敏感度等变量后，重点分析了员工心理安全感和员工面子顾虑的中介作用。研究结果表明：上下级关系与促进性建言和抑制性建言存在正相关关系；员工心理安全感在上下级关系对促进性建言和抑制性建言的影响中起正向中介作用；员工面子顾虑在上下级关系对促进性建言和抑制性建言的影响中起负向中介作用。最后，本文对研究结果进行了讨论并对未来研究进行了展望。

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项目管理职业资格认证对从业人员胜任力的影响机理与实证研究

张金兰, 何静, 吴登生, 李建平

2019 (4): 138-146.

摘要 ( 270 )

PDF(1183KB) ( 432 )

项目管理职业资格认证是培养项目管理人才的重要手段，在推进项目管理应用过程中发挥重要作用。探究项目管理职业资格认证对从业人员胜任力影响机理，实证研究项目管理职业资格认证的效果，是一项重要任务。本文构建了项目管理职业资格认证对从业人员胜任力影响的理论模型，明确了项目管理职业资格认证和从业人员胜任力构成要素。运用结构方程模型来分析项目管理职业资格认证对从业人员胜任力的影响路径。通过对参加项目管理职业资格认证的3000余名认证人员进行问卷调查，收集样本数据进行实证分析。实证结果表明，职业标准对从业人员综合知识和管理能力的影响不显著，职业标准和组织机构对从业人员职业素养影响显著，培训过程与从业人员综合知识、管理能力和个人魅力之间呈正相关，考核认证与继续学习对从业人员综合知识、个人魅力和职业素养的影响显著，同时综合知识会影响从业人员的管理能力。

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多市场接触对新市场进入行为的影响研究——市场集中度与势力范围的调节效应

邓新明, 刘禹, 刘国华, 龙良智

2019 (4): 147-161.

摘要 ( 302 )

PDF(1255KB) ( 524 )

中国的经济型酒店行业近年来经历了迅速的扩张发展，竞争格局不断发生着变化，众多经济型连锁品牌酒店会在各个地理市场上遭遇彼此，相互竞争，公司之间的多市场竞争现象十分明显。本文以中国经济型酒店行业中具有代表性的三家企业"锦江之星" "如家" "汉庭"为研究对象，以2007-2014年为研究期间，选取了285个地级市作为地理市场，以公司-市场为分析层次，研究了经济型酒店行业中公司之间的多市场接触程度对于公司发起进入新市场的战略行动的影响。结果表明：多市场接触程度与新市场进入之间呈现出"倒U型"的曲线关系。当公司间的多市场接触程度较低时，随着彼此之间的多市场接触程度增加，公司发起进入新市场行动的可能性将会增加，在这一阶段起主导作用的是公司插足到竞争对手市场，获取关于竞争对手更多竞争情报的目的；但当多市场接触程度达到较高水平时，随着多市场接触程度继续增加，公司发起进入新市场行动的可能性将会下降，在这一阶段起主导作用的是公司彼此有能力进行多市场报复的战略威慑力，从而导致了彼此之间的相互克制。本文也引入了市场集中度和势力范围这两个调节变量，发现市场集中度增强了多市场接触程度促进新市场进入的正向效应，减弱了多市场接触抑制新市场进入的负向效应，使得倒U型关系的最高水平上升；势力范围对多市场接触与新市场进入的倒U型关系没有显著影响。

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认知视角下企业战略变革过程中的冲突形成研究

李旭文, 齐中英

2019 (4): 162-174.

摘要 ( 225 )

PDF(1249KB) ( 543 )

本文以认知为视角，从微观层面对企业战略变革中的冲突形成进行了研究。首先，界定冲突的内涵与类别，并从认知主体、认知与认知客体角度分析了冲突形成的一般成因与战略变革成因。其次，以企业战略变革过程为主线，分析了企业高层、中层与执行层管理者由于角色定位、注意力关注与认知图式的不同，在纵向与横向之间形成任务认知冲突、过程认知冲突与关系认知冲突的机理，建构了企业战略变革过程中冲突形成的理论模型。最后，以中国航天科技集团有限公司为研究样本，通过调查问卷方式开展了实证研究，结果表明：战略变革知觉与冲突显著正相关；战略变革与任务认知冲突、关系认知冲突显著正相关；战略变革与过程认知冲突不相关。

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会计稳健性、投资效率与外部融资方式的实证研究

张悦玫, 张芳

2019 (4): 175-186.

摘要 ( 294 )

PDF(1141KB) ( 434 )

会计稳健性存在的必要性备受争议，本文以其对投资和融资行为的影响为切入点，解析并检验了会计稳健性对投资效率以及外部融资方式的影响。本文以2007-2015年沪深A股上市公司为样本的实证研究发现，会计稳健性能够促使投资效率改善，在一定程度上解决了非效率投资的治理问题；面对债务融资与权益融资的选择问题，会计稳健性促进投资不足企业选择债务融资而非权益融资方式筹资，符合优序融资理论中的外部融资顺序；进一步研究表明，会计稳健性、投资不足与债务融资方式之间的关系不受债务期限的影响而受产权性质的影响，会计稳健性在投资不足的国有企业对债务融资促进作用更显著。以上结论为会计稳健性减少非理性的投资和融资行为提供了证据和治理思路。

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管理者自信会影响在职消费吗？——兼论融资融券制度的公司外部治理效应

刘艳霞, 祁怀锦

2019 (4): 187-205.

摘要 ( 219 )

PDF(1274KB) ( 364 )

本文以我国2008-2015年A股上市公司数据为样本，研究融资融券和管理者自信对在职消费的影响。结果发现，管理者自信与在职消费之间呈"U"型关系，即当管理者自信程度相对较低时，管理者自信与在职消费之间呈负相关关系；当管理者自信程度相对较高时，管理者自信与在职消费之间呈正相关关系。然后利用2010年我国开始实施的融资融券制度这一准自然实验，采用双重差分模型研究融资融券对在职消费的影响，发现在引入融资融券制度后，与控制组样本相比，处理组中的融资融券标的企业降低了超额在职消费水平；将管理者自信对在职消费的影响置于融资融券背景下研究，结果发现融资融券会削弱管理者自信对在职消费总额以及超额在职消费的抑制作用。上述结果表明融资融券制度具有显著的公司外部治理效应，这为我国深化相关金融制度改革、加强企业监管和完善薪酬契约提供了一定的理论参考。

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基于提前支付的易变质产品批量订货策略研究

曹裕,李业梅,李青松

2019 (4): 206-216.

摘要 ( 196 )

PDF(1139KB) ( 326 )

对于有季节性需求的易变质产品，供应商通常要求零售商提前支付一定比例的购置成本作为定金，与此同时产品保质期在零售商的购买决策扮演了重要角色。本文主要研究了具有保质期的易变质产品批量订货决策，考虑了不存在缺货与缺货部分积压问题，引入了零售商向供应商提前支付购置成本的支付方式，探究了零售商对于易变质产品库存控制策略，理论分析与数值计算结果表明零售商提前预付款占比和产品保质期对零售商最优订货决策产生了显著性影响，适当缺货有利于零售商减少总成本，基于此，零售商应当切实重视预付款占比即产品保质期对其利润带来的消极影响，并利用好缺货存在的部分需求积压，减少经营总成本，提高盈利水平。

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基于科学计量技术的生产与质量管理研究热点及演进分析

王付宇, 顾远东, 吴刚

2019 (4): 217-227.

摘要 ( 291 )

PDF(5282KB) ( 493 )

针对当前国内外生产与质量管理研究现状，为了分析国内外生产与质量管理领域研究热点及研究差异，本文运用科学计量学中的关键词共现与可视化技术，对生产与质量管理领域的10个国际代表性期刊2001-2016年发表论文和国家自然科学基金委管理科学部2001-2016年资助项目进行了科学计量分析。研究结果表明，当前国际生产与质量管理研究的知识网络以"Scheduling"、"Simulation"、"Supply chain management"、"Quality management"、"Statistical process control"为中心，"Inventory"、"Optimization"、"Quality"等都是高频关键词；国内自然科学基金资助项目研究的主题关键词以"生产调度"、"建模及仿真"、"统计过程控制"、"库存管理"和"质量管理"等关键词的热度较高。研究发现国内外在生产与质量管理领域的研究热点基本一致，近年来，国内在质量管理方面资助的项目数增长较快。

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考虑零售商服务水平和公平关切的闭环供应链决策研究

李新然,王琪

2019 (4): 228-239.

摘要 ( 216 )

PDF(1205KB) ( 482 )

本文针对由单个制造商和单个零售商组成的闭环供应链系统，基于政府"以旧换再"补贴政策，构建了零售商公平中性下是否考虑服务水平提升、零售商公平关切下是否考虑服务水平提升的四个决策模型，探讨了零售商服务水平和公平关切行为对闭环供应链决策问题的影响。研究表明：（1）零售商在再造品销售过程中提升服务水平不仅可以有效提高再造品的市场占比还能增加产品的总销售量。（2）随着零售商对再造品服务水平的提升，制造商利润一直呈现增长的趋势，而零售商利润和整个闭环供应链系统的总利润均呈现先增后减的趋势。（3）零售商对闭环供应链各主体利润分配的公平关切行为虽然不会影响再造品和新产品的销售价格、销售量，但是会使得新产品和再造品的批发价格降低。（4）零售商的公平关切行为不会影响闭环供应链的总利润，但影响了制造商与零售商在闭环供应链中的利润分配。

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基于交通大数据的农产品冷链物流配送路径优化研究

姚源果, 贺盛瑜

2019 (4): 240-253.

摘要 ( 632 )

PDF(1552KB) ( 823 )

为解决生鲜农产品冷链物流配送成本高、在途时间长等问题，考虑到日趋拥堵的城市道路，本文首先基于实时路况信息分析农产品冷链物流配送的固定成本、运输成本、制冷成本、货损成本和惩罚成本等，建立了总成本最小化的配送路径优化数学模型。在此基础上，为进一步解决末端灵活配送和降低总配送成本问题，提出在冷链配送中合理设置接驳点，建立了基于实时路况和接驳点的农产品冷链物流配送路径优化数学模型。利用蚁群算法对上述模型求解，并进行了实证研究分析。研究表明，基于实时路况信息和接驳方式的农产品冷链物流配送可以有效地降低冷链配送成本和提高客户满意度。

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基于社会控制理论视角下的我国社会组织治理转型的路径与特征分析

鲁云鹏, 李维安

2019 (4): 254-262.

摘要 ( 291 )

PDF(1104KB) ( 530 )

以社会控制理论为基础，借助关键事件法对我国社会组织已经历的治理转型路径，以及现阶段的转型特征、方向与方式进行系统分析。主要结论有：我国社会组织治理转型的整体路径呈倒"U"字型，并将较规范地依照该路径发展，不存在跨越式前进；当前我国社会组织正处于相机型治理阶段，显现出渐进性、模糊性以及二元性的特征；而以完善的高阶实体法律作为主要的自为控制工具，是实现现阶段治理转型，迈向社会型治理的关键。

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地方政府间竞争与政府规模扩张对碳福利绩效的影响效应分析

王垒,赵忠超,刘新民

2019 (4): 263-282.

摘要 ( 271 )

PDF(1445KB) ( 397 )

本研究试图回答地方政府行为对地区福利和环境保护的影响效应，是双重性兼顾还是选择性偏废?引入了兼顾低碳和民生的碳福利绩效概念，利用1990-2014年中国省级动态面板数据，构建聚类稳健双向固定效应模型和系统广义矩估计模型进行实证检验，探究了地方政府行为对碳福利绩效影响机理，尝试从一个新的角度来解读地方政府行为对低碳和民生的综合影响。研究结果表明：政府间竞争导致区域环境质量恶化的同时兼顾地区福利水平提高，对地区福利的促进效应大于对碳排放的影响效应，有助于推动碳福利绩效提升；政府规模扩张在导致区域环境质量恶化的同时忽视地区福利水平提高，不利于推动碳福利绩效提升；政府间竞争和政府规模扩张对碳福利绩效的共同影响作用上存在"互补关系"，该结论为"污染天堂"假说和"逐底竞争"理论的有效性提供了经验证据。进一步研究发现，政府间竞争和政府规模扩张对碳福利绩效的影响效应存在明显区域异质性，东部地区的政府间竞争比政府规模扩张对碳福利绩效的影响程度更大，中部和西部地区的政府间竞争比政府规模扩张对碳福利绩效的影响程度更小。建议加强中央政府对地方政府行为的监督和激励，制定兼顾环境保护和福利提升双重目标的区域发展差异化政策，积极搭建以提高地区碳福利绩效为导向的官员晋升顶层设计，构建生态文明体系，推进人与自然和谐共生。

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创业平台、创业者与消费者价值共创过程模型：以小米为例

周文辉, 陈凌子, 邓伟, 周依芳

2019 (4): 283-294.

摘要 ( 485 )

PDF(1513KB) ( 870 )

相较于传统孵化器，创业平台孵化成果显著。为何创业平台取得如此突出的孵化成效?本文运用扎根理论编码的案例研究方法，选取小米创业平台为研究对象，从价值共创视角对其进行了深入探究。研究发现：创业平台、创业者与消费者价值共创过程模型可分为"价值共识-价值共享-价值共生-价值共赢"四个阶段：创业平台、创业者与消费者通过"交流"促进"资源识别"实现"价值共识"；通过"交换"形成"资源获取"实现"价值共享"；通过"交互"构成"资源利用"实现"价值共生"；通过"交融"达成"资源转化"实现"价值共赢"。研究化解了孵化器文献中有关资源有效性的悖论，丰富了价值共创理论内涵，扩展了价值共创和孵化器的理论边界。研究说明了高效的孵化成效与创业平台、创业者和消费者的互动参与密不可分，本文结论对于提升互联网情境下的创业平台孵化成效有重要实践意义。

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供给侧结构改革背景下烟农合作社绩效评价与政策取向——以陕西烟农合作社为例

姚宗东, 付榕, 杨斐

2019 (4): 295-304.

摘要 ( 279 )

PDF(1451KB) ( 425 )

本文以陕西省烟农专业合作社为例，采用Malmquist指数投入导向模型测量了合作社的全要素生产率变化指数与综合技术效率变化指数，并基于该模型结果对效率影响因素做了Tobit模型回归分析，从而对烟农专业合作社可持续发展提出政策指向建议。研究发现，陕西省烟农专业合作社虽然整体表现较好，但存在发展后劲不足，缺乏合理内生机制的内在风险。根据实证研究结果，并基于供给侧结构性改革策略需求，对陕西省烟草行业发展以及烟农专业合作社管理方式提出指向性建议：一是重新整合资源，提高利用效率；二是要注意控制合作社社员结构，确保合作社职能发挥的有效性；三是提高合作社管理者的培训力度，充分发挥能人效应在合作社间的横向作用；四是合作社规模的控制以及产权关系的调整对合作社效率非常重要；五是要确保合作社根本职能的履行，避免"异化"过度。

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