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杨文宁, 龙文

2017 (3): 3-11,39.

摘要 ( 166 )

PDF(1499KB) ( 593 )

将生物信息学中的序列比对方法引入金融时间序列分析，可以捕获变量的大尺度特征，抑制噪声，并能从不同角度挖掘系统的隐含模式，且无需过度的前提假设。本文在已有序列比对方法的基础上，提出了两种用于金融序列比对的打分矩阵的构造方法，即相似度导向型矩阵和目的导向型矩阵，前者侧重于反映历史数据信息，可用于发现序列的对应模式，后者考虑对序列进行比对的目的，可用于提取序列的特征片段。应用该方法，本文对上证综指和深证成指的涨跌特征及其相关性进行了实证研究，得到了良好的研究效果，印证了将该方法引入金融领域分析的可行性和有效性。

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基于跳扩散过程的ETF基金动态市场风险测度研究

王良, 刘潇, 贾宇洁

2017 (3): 12-26.

摘要 ( 194 )

PDF(4614KB) ( 728 )

本文分别构建了基于双指数-跳扩散过程及双因素-跳扩散过程的ETF基金收益率模型，研究认为后者对于价格的预测较为准确。建立了时变EVT-POT-GPD方法来确定ETF基金收益率标准残差的分位数，据此提出了动态市场风险测度方法，并以中国、香港、美国ETF基金的样本进行实证研究。结果表明，采用双因素模型并以一年期历史数据作为窗口数据进行ETF基金价格预测时的效果较好，坏消息及好消息对于ETF基金收益率的冲击具有较显著的非对称性影响和杠杆效应，而TGARCH模型在度量ETF基金收益率正向非对称性冲击及条件异方差特性时的效果较好。采用四种GARCH模型得到的ETF基金动态CVaR值均大于VaR值，这说明本文所构建的动态风险测度方法在风险估计方面更为保守和有效。当置信水平从95%上升到99%时，ETF基金的CVaR的增长率要快于VaR的增长率，这也表明当置信水平较高时本文所提出的动态CVaR风险测度方法敏感程度要高于动态VaR的。利用Back-testing及卡方检验发现，随着置信水平的提高，本文提出的动态CVaR及动态VaR测度方法的成功率均上升。

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榜样会触发个体创业吗?基于农民样本的创业事件研究

李静, 谢靖屿, 林嵩

2017 (3): 27-39.

摘要 ( 193 )

PDF(1162KB) ( 738 )

本文主要研究农民创业事件。基于社会学习理论，本文将农民的自我效能感作为触发创业事件的前因变量，将创业榜样及其绩效作为调节变量，介入自我效能感与创业事件的联系中。本文使用了北京近郊的300个农民样本，实证结果显示农民的自我效能感越高，农民触发创业事件的可能性越大；比起没有创业榜样的农民，拥有创业榜样的农民在同等自我效能感下触发创业事件的可能性更大；比起创业榜样绩效好的农民，创业榜样绩效较差的农民在同等自我效能感下触发创业事件的可能性更大。

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地理禀赋、对外贸易与工业技术创新效率——基于面板分位数的经验分析

王惠, 卞艺杰, 王树乔, 李小聪

2017 (3): 40-48.

摘要 ( 243 )

PDF(1089KB) ( 720 )

本文基于2001-2013年的中国省级工业企业数据，运用面板分位数回归方法考察对外贸易对工业技术创新效率在全国、三大经济区域以及各分位点处影响效果。研究表明：运用SBM模型度量的工业技术创新效率显示东部地区处于领先地位，中、西部的追赶效应明显，且通过核密度曲线展示出双峰趋同；从全国范围来看，进口贸易对工业技术创新效率产生杠杆效应，出口贸易对工业技术创新效率则存在明显的挤出效应；三大区域中，进口贸易均产生正向溢出效应，而出口贸易对东部地区的工业技术创新效率产生杠杆效应，对中部地区则表现出挤出效应，然而对西部地区技术溢出效果要视分位点位置而定，针对分析结果提出相应的建议。

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无形专项投资对战略绩效的影响及调节作用

杨翩翩, 钱丽萍

2017 (3): 49-61.

摘要 ( 201 )

PDF(1178KB) ( 535 )

以往实证研究为专项投资和经济绩效间的正向关系提供了大量支持，但对专项投资和战略绩效之间的关系却缺乏探讨。针对这一研究空白，本文通过实证分析指出，厂商投入的无形专项投资、而非有形专项投资，会提升经销商的战略绩效。另外，从权变理论的角度考虑，本文指出，外部环境状况和内部关系氛围均会对厂商无形专项投资到经销商战略绩效这一主效应产生调节作用：经销商面临的竞争强度会强化主效应，而经销商面临的技术不确定性却会削弱主效应；渠道边界人员间的个人关系所产生的一次调节作用不显著，却能对环境状况的调节效应起到"放大器"作用，即和竞争强度组合产生"粘合"的二次调节作用，和技术不确定性组合产生"锁定"的二次调节作用。基于206份中国经销商调查数据，本文提出并验证了上述理论假设。

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CFO兼任董事能促进公司提高投资效率吗?——来自中国上市公司的经验证据

袁建国, 范文林, 程晨, 肖华芳

2017 (3): 62-73.

摘要 ( 239 )

PDF(1084KB) ( 721 )

本文利用我国上市公司2004-2013年的样本，实证检验了CFO兼任董事对公司投资效率的影响。研究发现，CFO兼任董事能够提高其所在公司的投资效率，抑制非效率投资行为；公司所面对的外部信息环境越差，CFO兼任董事对投资效率的促进作用越强。进一步地，在考虑CFO进入董事会的时间持续性后，本文发现CFO进入董事会后的第2-3年对投资效率的促进作用将达到最大，5年以后抑制作用开始逐渐显现；最后，通过分位数回归发现，现阶段投资效率越低的公司，CFO兼任董事对投资效率的促进作用更大。

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电网企业投资能力内外部因素影响机制研究

许晓敏, 牛东晓, 覃泓皓, 吴晗, 朱国荣

2017 (3): 74-89.

摘要 ( 230 )

PDF(1483KB) ( 942 )

随着电网建设规模和投资规模不断扩大，电网企业投资能力的研究和分析显得尤为重要。分析影响投资能力的内外因素，并研究因素之间的影响机制，有助于管理者准确把握未来投资能力的发展趋势，并为决策者进行投资能力调整奠定基础。本文站在企业内部财务角度和社会经济的宏观角度，结合某省2005-2014年历史数据，在合理构建投资能力影响因素指标体系的基础上，基于灰色聚类分析和通径分析理论方法，利用SPSS软件实现建模过程并得到结果。结果表明：（1）影响电网企业投资能力的因素按灰色聚类可以分为6类；（2）折旧、融资和利润对投资能力的影响最直接，其中，融资对投资能力影响最大；（3）电网企业的资产负债率较高，会增加企业的运营和投资风险，企业在今后的发展和管理中应加强资金管理；（4）其余因素均是通过影响折旧、利润和融资三个因素中的一个或多个因素，进而间接影响投资能力，外部因素对投资能力的影响作用不容忽视。

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制度逻辑研究的文献计量分析

杨书燕, 吴小节, 汪秀琼

2017 (3): 90-109.

摘要 ( 347 )

PDF(1997KB) ( 2717 )

以Web of Science数据库收录的制度逻辑文献为研究对象，采用文献计量方法对制度逻辑研究的文献外部特征和学科知识结构及其研究热点与趋势进行分析。研究发现：第一，制度逻辑研究领域的学科知识结构由6个部分构成：竞争逻辑、制度变迁与组织实践；制度与组织关系研究；多重制度环境、混合型组织和制度创业；多重制度逻辑、竞争逻辑与组织战略反应；制度化、制度理论与制度变迁；组织合法性、组织场域与战略反应。第二，制度逻辑研究热点趋势主要包括竞争逻辑下的组织战略反应、制度创业与合法性、新兴经济体国家的制度逻辑与组织战略反应以及不同层次政府制度逻辑对组织影响等4大主题类团。最后，提出制度逻辑可拓展的研究领域和研究方法，以期为制度逻辑学术研究和管理实践提供参考。

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成本粘性、公司治理与高管薪酬业绩敏感性——基于企业风险视角的经验证据

谢获宝, 惠丽丽

2017 (3): 110-125.

摘要 ( 280 )

PDF(1143KB) ( 894 )

成本粘性反映了外部经济风险作用下，企业的行业属性、资产特征以及高管决策行为等因素放大的经营风险。本文选择2005-2012年A股制造类上市公司为研究样本，检验成本粘性对高管薪酬业绩敏感性的影响，以及公司治理因素对上述关系的调节作用。研究发现：（1）成本粘性显著降低高管薪酬业绩敏感性；（2）相比国有企业，民营企业成本粘性与高管薪酬业绩敏感性之间的负向关系更加显著；（3）相比国有企业，民营企业高管任期越长，成本粘性降低高管薪酬业绩敏感性的效应越明显；（4）相比国有企业，民营企业公司透明度越低，成本粘性对高管薪酬业绩敏感性形成的负向影响越显著。本文贡献在于，深入分析成本粘性放大企业风险，进而影响高管薪酬契约有效性的作用过程，为证明在产权性质不同的企业中，由于公司治理环境不同，成本粘性对高管薪酬业绩敏感性形成有差异的经济后果提供经验证据。

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领导跨界行为影响团队创新的内在机制和边界条件:知识管理的视角

宋萌, 王震, 张华磊

2017 (3): 126-135.

摘要 ( 301 )

PDF(1072KB) ( 864 )

团队创新是组织创新的基础。以往主要从团队特征和过程角度考察团队为何能创新，但在如今的开放生态系统中，边界活动的作用不容忽视。本研究引入"领导跨界行为"概念，基于知识管理视角考察了它对团队创新的影响效果、内在机制和边界条件。基于111个研发团队样本进行数据分析，结果发现：领导跨界行为对团队创新有正向影响，这种影响是通过团队成员知识分享质量（而非知识分享数量）的中介作用而实现的；此外，这种影响还受团队沟通质量的调节，即在团队沟通质量高的团队中，领导跨界行为更能促进团队创新。本研究有助于从新的视角理解团队创新的诱发机制，对企业的创新管理实践有一定的启示意义。

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高绩效工作系统对员工工作绩效的影响:自我概念的视角

张军伟, 龙立荣, 王桃林

2017 (3): 136-146.

摘要 ( 304 )

PDF(1109KB) ( 880 )

以往研究主要从人力资本理论、资源基础理论、社会交换理论、社会信息加工理论等视角考察了高绩效工作系统（high-performance work systems，HPWS）的作用机制，但少有研究探讨员工自我概念在其中所起的中介作用。因此，本研究从一个新的视角——自我概念，探讨了员工基于组织的自尊在HPWS与员工工作绩效之间所起的中介作用，并考察了HPWS差异的调节效应。采用问卷调查法，以83名部门主管与388名员工为样本，运用多层线性模型、跨层次被调节的中介效应等方法进行统计分析。研究结果表明：（1）HPWS对员工工作绩效有积极的影响；（2）员工基于组织的自尊在HPWS与员工工作绩效之间起中介作用；（3）HPWS差异对HPWS与员工基于组织的自尊之间的关系具有调节作用。HPWS差异越大，两者之间的正相关关系越小；（4）HPWS差异调节了员工基于组织的自尊在HPWS与员工工作绩效之间所起的中介效应。HPWS差异越大，该中介效应越小。

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国企分类治理、政府控制与高管薪酬激励——基于中国上市公司的实证研究

陈霞, 马连福, 丁振松

2017 (3): 147-156.

摘要 ( 244 )

PDF(1075KB) ( 1045 )

本文选取2006-2013年沪深两市A股上市公司为样本，实证分析了不同类别国有企业高管薪酬激励对公司绩效影响的差异。研究结果表明，在竞争类国有企业中，高管薪酬激励能够显著促进公司绩效，而公共服务类国有企业和特定功能类国有企业的高管薪酬激励效果不显著。并且，与非国有企业相比，竞争类国有企业的高管薪酬激励对公司绩效的促进作用更大。另外，本文发现，随着政府控制力的增强，竞争类国有企业高管薪酬激励效果受到抑制。因此，为了进一步提升国有企业薪酬激励机制的有效性，政府应当逐步放宽对竞争类国企的控制力度。同已有研究不同，本文突出了不同类别国有企业高管薪酬激励效果的差异。在我国国有企业进入分类改革的新阶段，具有一定的理论与现实意义。

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文化价值观对领导-部属关系与工作结果、心理健康的调节机制:“关系相处”和“社会交换”视角的比较

任真, 王登峰, 陆峥

2017 (3): 157-167.

摘要 ( 195 )

PDF(1175KB) ( 836 )

本文以党政机关、事业单位和民营企业的133对领导-部属为研究对象，从"关系相处"视角，考察了文化价值观对领导-部属关系（LMR）与工作结果、心理健康之间相关的调节机制。结果发现，权力距离和个体传统性均在LMR与大部分工作结果和心理健康变量之间起调节作用。对高权力距离的部属，LMR对部属任务绩效、组织公民行为的影响更强，而对工作倦怠和工作满意度的影响更弱；对于高传统性的部属，LMR对部属任务绩效、工作倦怠、心理健康的影响更强。文化价值观不是侧重从"社会交换"而是侧重从"关系相处"视角发挥作用，个体传统性和权力距离有着不同的调节机制。与领导-部属交换（LMX）相比，LMR更为敏感于文化价值观的调节作用。

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高管权力、现金股利政策及其价值效应

张春龙, 张国梁

2017 (3): 168-175.

摘要 ( 217 )

PDF(1000KB) ( 706 )

现金股利政策一直是学术界关注的热点问题，国内外学者多从代理角度讨论公司发放现金股利的动机，缺乏对动机实现手段的讨论。本文从我国资本市场低现金股利的现实特点出发，研究高管权力对公司现金股利政策的影响以及这种影响的价值效应。研究表明，高管权力显著影响了公司的现金股利政策。随着高管权力的增大，公司现金股利的分配倾向和力度越来越低。进一步的研究发现，高管权力影响了现金股利的边际价值。

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多渠道整合对跨渠道顾客保留行为的影响机制研究

周飞, 冉茂刚, 沙振权

2017 (3): 176-185.

摘要 ( 219 )

PDF(1114KB) ( 875 )

基于渠道沟通的互惠行为理论，本研究探索多渠道整合对跨渠道顾客保留的影响机制，考察渠道沟通质量和消费者享乐型购物导向可能存在的作用。通过对272份多渠道顾客的数据，本文研究表明：（1）多渠道整合对渠道沟通质量和跨渠道顾客保留的直接影响都显著成立；（2）渠道沟通质量在信息整合与跨渠道顾客保留之间的完全中介效应，在业务整合和过程整合与跨渠道顾客保留之间的部分中介效应；（3）享乐型购物导向在多渠道信息整合和过程整合与渠道沟通质量之间以及多渠道过程整合与跨渠道顾客保留之间存在调节作用。

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医疗卫生服务模式与资源配置的国际比较

李蕾, 李靖宇, 刘兵, 乔晗

2017 (3): 186-196.

摘要 ( 526 )

PDF(1149KB) ( 4214 )

医疗卫生服务是世界范围广泛关注的领域之一。本文基于国际比较的视角，对部分国家现行医疗卫生服务模式及相应资源配置情况进行归纳分析。通过文献调研，梳理五种主要模式的医疗卫生服务体系及其特点，并讨论八个代表性国家的具体情况；根据相关统计数据，对比各国卫生费用、人力资源和固定资产等主要医疗资源配置情况，其中针对卫生费用提出了一个六维比较框架用于国别分析。文中通过运行模式和资源配置两方面对比，揭示有关国家医疗卫生服务发展现状的差异，以期为我国政府制定相关政策提供启示和参考。

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基于市场机制的流域管理PPP模式项目契约研究

常亮, 刘凤朝, 杨春薇

2017 (3): 197-206.

摘要 ( 258 )

PDF(1074KB) ( 589 )

西方国家的研究与实践表明，PPP模式是一种行之有效的公共管理与公共服务市场化手段；因此，PPP模式对于推动我国流域管理的市场化发展具有积极借鉴意义。基于契约理论和委托代理理论，构建了流域管理PPP模式项目契约Holmstrom-Milgrom模型，以此重构流域管理市场化过程中政府与市场主体间的角色定位和利益关系。模型分析和数值模拟表明，适度将第三方监督写入流域管理PPP模式项目契约，可以降低委托代理成本，提高契约弹性，降低道德风险。最后，提出了政策建议。

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养老保障政策价值传导及其影响机制研究——基于湖北省民营企业的证据

李素利, 白延涛

2017 (3): 207-218.

摘要 ( 163 )

PDF(1241KB) ( 520 )

在对湖北省15家民营企业调查的基础上，构建了养老保障政策价值的内部传导及对养老生活支持感的影响机制模型，深入探讨了养老保障政策对养老生活的支持作用。实证分析结果表明，一方面养老保障政策的不同价值特性对养老生活支持感的作用不同，其中适当性与充分性和回应性正向关联，共享性对效益性和充分性、公平性和回应性均有积极作用。表明养老公平、缴费合理、服务同质是政府、企业和个人三方的共同责任，同时也需要公平公正、可持续发展的养老保障制度确保其有效实现。另一方面养老保障政策的充分性、公平性和回应性对民营企业职工的养老生活支持感具有显著的积极作用，在提高民营企业职工的养老生活支持感上，充分性比效益性作用更显著，公平性与回应性作用差异不大。表明养老保障在兼顾政策内容全面性的基础上，应重点突出政策目标和关键内容，满足职工主要养老诉求，充分发挥政策价值的保障作用，着力提升企业职工的养老生活水平。

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公共服务外包中的协作机制研究:一个演化博弈分析

申亮, 王玉燕

2017 (3): 219-230.

摘要 ( 228 )

PDF(1582KB) ( 775 )

政府外包公共服务的目的是通过企业或社会组织的专业化运作，提高公共资金的利用效率，给公众提供更好的公共服务。但是，这一目的的实现需要政府、外包商和公众三方的协作才能实现。通过构建演化博弈模型，结合系统动力学仿真分析，研究表明，在公共服务外包中：（1）三方最终将达到（政府监管，公众参与，外包商努力）的均衡状态，公众参与对公共服务外包顺利进行具有重要推动作用；（2）三方的策略选择对相关单个外生变量的变化较敏感，但最终策略选择取决于多个变量之间的比较，政府应处理好各利益相关者之间的关系；（3）外包商努力与否对公众的策略选择没有直接影响，政府应确定对外包商不努力合适的惩罚力度。这些研究结果对我国当前公共服务外包的进一步推进有积极的借鉴意义。

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公共租赁住房社区治理机制研究

邹劲松

2017 (3): 231-241.

摘要 ( 222 )

PDF(1205KB) ( 774 )

近年来，随着公共租赁房等保障性住房大规模竣工建成入住，后期社会管理问题作为住房保障工作的重要一环日益突出。本文以公共租赁房社区治理为研究对象，构建了社区居民-政府-社区管理机构双层委托代理模型，对公租房社区治理机制进行了剖析，探讨了公共管理部门的道德风险行为及居民参与度对社区服务满意度的影响，并结合北京市公租房社区治理的典型案例进行了讨论，提出切实可行的解决对策，以期有效提升政府在公共租赁住房后期社会化管理和服务的水平和能力。

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创业型企业股权分配设计与创业团队心理所有权的动态关系研究——基于中国创业型企业的双案例比较分析

郑晓明, 陈昊, 龚洋冉

2017 (3): 242-260.

摘要 ( 285 )

PDF(1371KB) ( 1141 )

本文以动态的视角，追踪创业型企业发展过程中其股权分配设计如何通过组织内部机制的动态变化影响创业团队心理所有权。采用双案例比较分析法，我们通过理论取样选取了两家中国创业板上市的民营高新技术企业，并对其进行了为期一年多的追踪调研；通过三角法收集相关研究数据并用阶段回溯分析法对数据进行了分析。案例分析结果显示在创业企业发展各个阶段，股权分配设计通过影响团队权力结构与团队能力构成，对团队成员交换产生影响，并进一步影响创业团队心理所有权。我们的发现对拓展创业团队心理所有权的概念，对探索股权分配设计对心理所有权的影响机制有着重要意义，而全新的动态视角也对创业企业的发展有着理论与实践的双重价值。

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移动医疗环境下患者感知价值形成机理研究

胡蓉, 陈慧芳, 徐卫国

2017 (3): 261-270.

摘要 ( 228 )

PDF(1208KB) ( 971 )

当前，移动医疗成为提升患者感知价值的重要因素，但如何改变传统医疗服务模式提高患者感知价值的作用机理还未得到充分的研究。本文以三甲医院移动医疗项目为研究场景，分析移动医疗中医患互动、信息共享和患者感知价值之间的关系。运用探索性案例分析方法，研究不同服务阶段的三个案例，构建了移动医疗环境下的患者感知价值形成机理：在不同的医疗服务阶段，互动的需求、信息共享的内容和获取的价值表现各不相同；基于信息共享的三个阶段，提出医患互动是患者感知价值的源泉，信息共享能力是提高患者感知价值的关键。本研究将信息共享理论和患者感知价值结合，深入分析了医疗服务全过程的患者感知价值形成机理，为医疗体研发设计移动医疗系统提供了有益的理论依据。

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