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公司对外担保违约风险传递机理和影响效应研究——基于上市公司债券利差数据的实证分析

冷奥琳, 张俊瑞, 邢光远

2015 (7): 3-14.

摘要 ( 241 )

PDF(2008KB) ( 1336 )

截止2011年12月30日我国上市公司提供的担保余额超过7千亿元人民币,2007-2011年超过半数的上市公司提供或存在担保业务.目前研究关注担保对提供担保公司价值的影响,却忽视了违约风险在担保公司与被担保人间的风险转移是影响企业价值的根本原因.本文基于我国发行债券上市公司2007-2011年财务数据、对外担保情况以及公司债交易数据,测算对外担保对上市公司债券利差(公司债券与国债间到期收益率的差异)的影响因素和作用效果,揭示了提供担保业务对公司违约风险的影响.结果表明,在风险防范措施完备的情境下公司提供担保业务并不会增加公司的违约风险;当公司最终控制人为国家时,存在对外担保风险管理不足或者利益输送问题从而增加了提供担保公司的违约风险.

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资产价格周期的形成机理与刻画:文献回顾与展望

李自然, 祖垒, 汪寿阳

2015 (7): 15-22.

摘要 ( 224 )

PDF(1340KB) ( 1126 )

金融市场运行的一个典型特征是繁荣过后往往会伴随一次深刻或持久的调整.如何解释和量化分析资产价格的周期性波动现象一直是学术界的热点话题.本文分析了传统金融资产定价理论和实证方法的发展及其在解释股市大周期波动时的不足.从"基本面信息-扩散过程-资产价格"这样一个新视角综述了信息扩散理论在金融资产定价方法中的重要作用和相关文献发展趋势.最后,本文讨论了未来相关科研工作可能存在的拓展空间,特别是和管理学交叉融合而可能产生的理论方法创新,及其在业界和监管中的应用前景.

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量化宽松对经济复苏到底有多大的作用？

苏治, 黄雨婷, 范为, 俞乔

2015 (7): 23-32,57.

摘要 ( 321 )

PDF(5276KB) ( 887 )

2008年金融危机后的全球性量化宽松在历史上尚属首次,对世界各大经济体迅速产生巨大影响,但量化宽松对经济复苏究竟有多大作用仍存在争议.本文基于量化宽松对全球经济产生影响的典型化事实,提出一种新型影响模式——"脉冲式响应",运用实体经济虚拟经济相背离的理论分析脉冲式响应的内在作用机理,引入TVP-BVAR模型实证分析美联储量化宽松货币政策对美国及中国经济的作用效果.结果表明,超宽松的货币刺激在短期内对挽救金融危机、缓解经济衰退起到至关重要的作用,但长期看并不能持续拉动实体经济产出和就业的增长,不能持续推进经济复苏.挽救金融危机的政策不是通过量化宽松政策刺激投机性需求,而应该是通过财政转移支付、税收减免、大力扶持消费信用等以增加大众的真实收入刺激真实需求.

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存款保险制度下银行存贷业务道德风险的影响因素

王晓博, 辛飞飞, 冯净冰

2015 (7): 33-42.

摘要 ( 263 )

PDF(1802KB) ( 981 )

银行存贷业务道德风险是影响存款保险制度践行效率的重要因素.本文采用双重差分估计法,利用中国与印度尼西亚共524个银行样本1997年至2013年的财务数据和两国宏观经济数据,建立面板回归模型,通过单变量检验、Hausman检验择优选择最能体现实际情况的模型,并通过关键变量的回归系数得到存款保险制度下银行存贷业务道德风险的影响因素.研究发现,虽然存款保险制度总体上降低了银行存贷业务道德风险,但是,次级债比率,银行的特许权价值,人均国内生产总值,一国货币政策的中介目标以及最终目标,均会对存款保险制度下银行存贷业务道德风险产生显著影响,银行规模对存款保险制度下银行存贷业务道德风险总体影响不确定.本文针对存款保险制度下影响商业银行存贷业务道德风险的不利因素给出相应政策建议.

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我国汇率制度弹性、货币政策有效性与货币政策独立性研究——基于SFAVAR模型的实证分析

杨柳, 黄婷

2015 (7): 43-57.

摘要 ( 231 )

PDF(3161KB) ( 1505 )

本文选取1998-2011年间126个国内外经济指标建立了SFAVAR模型,并基于国际经济因子的构造从外部冲击和内部作用机制两个角度考察了汇改前后不同汇率制度弹性下我国货币政策的有效性和独立性问题.研究发现:(1)汇改后货币政策有效性明显增强;(2)汇改后利率管制放宽和利率—汇率联动作用的发挥,使价格型政策有效性提升更显著;(3)从外部冲击角度看,汇改后货币政策目标和政策工具在当期和长期都更多受到外部经济冲击的影响,人民币汇率浮动幅度的放宽并未导致货币政策独立性增强.

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在线知识转移网络的复杂性扩散研究

魏静, 朱恒民, 宋瑞晓, 苗建军

2015 (7): 58-65.

摘要 ( 237 )

PDF(2915KB) ( 766 )

经由网络结构以及节点所处的传播环节,总结出知识转移网络的传播特点.发掘降低网络传输成本,提高网络传输效率的在线网络建设方法,识别出影响在线知识转移过程的主要影响因素.并且经解析发现单纯提高网络节点度并不能实现提高在线知识在网络传输范围的目的,网络有效连接的建设才是根本.网络传输效率的提高不是由网络最短路径决定的,而是与网络状态决定下的最短路径有关.

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隐性知识转化为显性知识的评价判断规则研究

万涛

2015 (7): 66-75.

摘要 ( 250 )

PDF(1826KB) ( 895 )

基于企业协作中评价一致性的角度,经验丰富者、管理者的隐性知识转化为显性知识的知识共享非常重要.但是,企业进行知识的评价判断时往往忽视隐性知识.本文从评价者评价判断的事例中探讨隐性知识转化为显性知识规则的方法,并提炼出评价判断规则.关注评价对象中相对评价最小要素的配对比较,对于复数的属性值,从优先顺序关系的集合得出综合性优先顺序,寻求评价判断规则.对于属性值的评价,假设综合性评价具有非单调性,基于必要条件和充分条件求得评价判断理论.此外,如果假设配对比较具有可比性,必要条件和充分条件会更加密切,加大使用规则进行判断的比重.本文对于便携式音乐播放器的隐性知识评价判断规则进行了应用研究,显示了产品评价判断的知识获取及其表现效果.

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工薪所得免征额还应继续提高吗？——来自中国个税微观CGE模型的验证

王韬, 朱跃序, 鲁元平

2015 (7): 76-86.

摘要 ( 274 )

PDF(2733KB) ( 803 )

本文借鉴可计算一般均衡微观模拟的方法,利用CFPS2010基线调查数据将受免征额调整直接影响的工薪阶层进行微观处理,并以此为基础通过灵活分组对比分析了新旧税制下免征额调整对工薪阶层福利改善和收入分配状况调节情况.结果发现,即便免征额不进行调整,七级累进税制已经能够很好的发挥福利改善和收入分配调节的功能.然而我国工薪阶层的收入结构使得免征额的累进性在现行税制下明显弱化,免征额能够发挥的调节作用已经有限.同时,免征额调高在福利改善方面存在纵向的不公平,而统一的免征额设定也不利于区域间的横向公平.新税制使得纵向不公平更加"等级分明",横向不公平有所加剧.因此,无论是从效率还是公平的角度来看,目前不宜将目光过多的放在免征额是否进一步的提高上,个人所得税更需要税制结构上的改革.

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中关村高层次创新创业人才循环机制建设路径研究——基于与硅谷的比较

段玉厂, 傅首清

2015 (7): 87-93,176.

摘要 ( 241 )

PDF(1759KB) ( 897 )

人才循环是创新型经济的实现形式之一.中关村人才特区建设需要探索人才循环机制.中关村高层次人才在创新创业实践中已初步形成了从创新创业人才转化为天使投资人并继续支持创新创业等五种人才循环模式,与硅谷的比较分析表明,硅谷创新创业人才循环是在循环经济、文化环境、政策制度和天使投资形成机制等因素的共同驱动下实现的,但中关村在这几个方面尚未形成有效的驱动机制.从文化环境建设、体制机制建设和政策制度建设三个方面提出了对策建议.

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重赏之下必有勇夫？研发人员的工作价值需求与激励错位对创造力的抑制

马君, 刘婷

2015 (7): 94-104.

摘要 ( 345 )

PDF(2552KB) ( 1021 )

传统陡峭型激励结构为企业发展注入了强大动力,但能否满足员工的工作价值需求,尚未有定论.本文基于神经经济学和演化心理学视角,以625名研发人员为对象,系统研究感知工作价值、感知奖励价值以及二者匹配与否对创造力的影响.研究表明,工作价值对创造力有积极影响,但增量递减;陡峭型激励结构偏离了研发人员的工作价值需求,导致激励错位;而奖励价值与工作价值匹配时促进创造力,背离时则加速破坏创造力.研究丰富和拓展了内外动机协同与有机整合理论;实践蕴意在于我们应把工作价值指标纳入激励范畴,以此优化激励结构,强化员工高级行为引导系统,从源头上激活研发人员的创造力.

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高绩效工作系统有助于员工建言？一个被中介的调节作用模型

苗仁涛, 周文霞, 刘丽, 潘静洲, 刘军

2015 (7): 105-115,126.

摘要 ( 435 )

PDF(2147KB) ( 1455 )

本文探讨了高绩效工作系统(人力资源经理评价)对员工建言(促进性建言与抑制性建言)的影响,并研究组织支持感的中介作用及组织公平氛围(程序公平氛围与互动公平氛围)的调节作用.对39家企业人力资源经理及309名员工组成的配对数据的研究表明:高绩效工作系统对员工建言有显著正向影响;组织支持感在高绩效工作系统与员工建言间表现出部分中介作用;程序公平氛围与互动公平氛围调节了高绩效工作系统与组织支持感的关系;进而,程序公平氛围调节了组织支持感对高绩效工作系统与抑制性建言关系的完全中介作用,互动公平氛围调节了组织支持感对高绩效工作系统与促进性建言关系的完全中介作用.

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IT能力、渠道关系治理行为与渠道满意:分销商投机氛围的权变影响

张涛, 庄贵军

2015 (7): 116-126.

摘要 ( 217 )

PDF(1939KB) ( 904 )

以渠道关系治理相关研究和制度理论为基础,研究了在不同的分销商投机氛围中,制造商IT能力对其两种渠道关系治理行为的不同影响,以及两种渠道关系治理行为对渠道满意的不同影响.经由实地收集的192份制造商数据实证检验发现,第一,分销商投机氛围比较浓厚的情景中,制造商IT人员支持比IT设备水平更能有效提高双方关系治理行为的效率(即共同制定计划和共同解决问题).第二,分销商投机氛围比较浓厚的情景中,双方共同制定计划比共同解决问题更能有效提高渠道满意水平.第三,分销商投机氛围比较淡薄的情景中,制造商IT设备水平比IT人员支持更能有效提高双方共同解决问题的效率.第四,分销商投机氛围比较淡薄的情景中,双方共同解决问题比共同制定计划更能有效提高渠道满意水平.最后,根据上述结论给出了企业怎样使用IT来提高渠道关系治理行为效率及渠道满意的相关建议.

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社会化商务背景下的用户粘性:用户互动的间接影响及调节作用

周军杰

2015 (7): 127-136.

摘要 ( 492 )

PDF(2228KB) ( 1439 )

社交媒体的特点是用户创造内容及用户互动,是社会化商务的关键.最新调查报告显示社交媒体面临着用户粘性下降的问题,不利于社会化商务的开展.针对社会化商务背景下的用户粘性,本文基于内容分析法梳理了用户粘性的前因,刻画了社交媒体的特点,并构建了相应的假设模型.实证结果显示用户互动通过自我效能、信任及虚拟社区感等认知因素的中介作用,间接影响到用户粘性;同时对虚拟社区感、自我效能与用户粘性之间的关系还有着调节作用.本文引入用户互动并分析了它对用户粘性的影响机制,将用户粘性的研究扩展到社会化商务情境下;引入了三维度的信任,发现基于品格的信任对用户粘性的影响不显著,解决了以往用户粘性研究中关于信任作用的矛盾之处.

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基于DEA的企业微博活动营销效果评估——以S企业官方微博为例

韩玫, 何跃

2015 (7): 137-145.

摘要 ( 209 )

PDF(1834KB) ( 1219 )

通过分析评估微博营销效果的各类指标以及企业官方微博目前主要的营销方式,文章提出了针对企业微博活动营销效果的评估指标体系;然后结合DEA模型建立了企业微博活动营销效果评估模型,定量化评估企业微博活动营销效果.最后以新浪平台的S企业官方微博为例进行实证研究,实证分析表明:S企业官方微博在2012年内开展的12个活动的整体综合营销效果较好.通过分析对比综合效率理想与不理想的活动,文章总结出微博活动营销的一些特点,并提出了相关建议.

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保险营销员胜任特征模型:一个定性元分析

魏红果, 李海

2015 (7): 146-155.

摘要 ( 320 )

PDF(1874KB) ( 1106 )

营销员对保险公司的发展起着至关重要的作用.在保险行业日趋发展、变革的过程中,营销员自身也面临职业发展的巨大挑战.本文旨在构建营销员胜任特征模型,以期为营销员的职业发展提供参考.基于此,本文采用定性元分析的方法,收集了现有关于保险营销员在知识、技能、动机、态度、自我概念等方面的研究文献,对文献中的定性化结论进行摘录、编码、归类,构建了保险营销员的ETV胜任特征模型:即职业专长(Expertise),特质(Traits),价值观(Value).ETV 胜任特征模型主要包括了7个胜任特征族:行为技能、认知技能、产品知识、责任心、外倾性、道德观念、以及客户导向.鉴于胜任特征表明了一个人所拥有的能够在其工作岗位上取得出色业绩的潜在特征,并且能够将绩效优异者与一般者区分开来,我们认为ETV胜任特征模型可以为保险及一般销售人员的招聘、培训、选拔等提供参考标准.同时,ETV模型也为之后保险营销员胜任特征的实证研究提供启示.

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战略性企业社会责任与竞争优势:过程机制与权变条件

彭雪蓉, 刘洋

2015 (7): 156-167.

摘要 ( 336 )

PDF(2391KB) ( 1062 )

战略性CSR试图破解"企业如何做到赚钱与为善两不误"的经典难题.聚焦于战略性CSR这一核心构念,论文梳理了战略性CSR的内涵,总结和区分了战略性CSR的本质特征和企业特定特征:前者包括目标二元性和专用性,后者包括向心性与应变性.随后,论文整合了制度理论、资源基础观以及动态能力理论,构建了战略性CSR与竞争优势的整体理论框架,提出了战略性CSR通过双重合法性、VRIN资源和动态能力的获取进而帮助企业构建持续竞争优势以及战略性CSR行为的可见性和环境动态性对这一过程的影响机制模型.最后,论文对战略性CSR的未来研究进行了展望.

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可穿戴商务消费者初始信任影响因素的实证研究

顾忠伟, 徐福缘, 卫军

2015 (7): 168-176.

摘要 ( 322 )

PDF(1892KB) ( 1021 )

普适商务是一个较新的研究领域,相关理论和应用尚不成熟,特别是针对普适商务的信任研究,由于缺乏消费者的直观体验,很难收集到真实的测度数据.本文基于设备视角,引入UTAUT2模型,从5个方面的因素(隐私关注、信任倾向、绩效期望、便利条件、享乐动机)出发,选择可穿戴设备对普适商务的初始信任进行研究.通过问卷调查,收集了266份有效问卷,采用结构方程模型进行了实证分析,结果发现隐私关注、信任倾向及UTAUT2模型中的便利条件、享乐动机因素在p <0.001水平下对普适商务的初始信任有显著影响,说明基于可穿戴设备的普适商务活动是个隐私性、娱乐性、个性化较强的消费领域.研究的结论可以为可穿戴商务的信任研究提供借鉴.

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核心企业选择网络外部行动者的策略:行动者特性视角

刘锦英

2015 (7): 177-186.

摘要 ( 198 )

PDF(2168KB) ( 779 )

随着技术创新复杂性的增强,以网络为平台寻求外部支持已成为企业技术创新战略的重要选择,而网络集成优势的发挥首先取决于核心企业能否选择到符合创新需要的外部行动者.基于行动者的关系特性、资源特性及空间特性,理论与案例分析相结合,考察了创新网络中核心企业选择外部行动者的策略.研究显示,资源特性是核心企业选择外部行动者时必须考虑的前提条件;如果外部行动者不具备同样的资源特性,具有互补资源的行动者为核心企业极力选择的对象,而对关系特性及空间特性的考虑均在其次;如果外部行动者具备同样的资源特性,关系特性及空间特性就成为核心企业选择外部行动者时的重要约束条件.研究结果对核心企业正确选择外部行动者,全面理解创新与行动者特性之间的关系有重要启示.

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初始信任、柔性合同和工程项目管理绩效:一个中介传导模型的实证分析

杜亚灵, 李会玲, 闫鹏, 尹贻林

2015 (7): 187-198.

摘要 ( 270 )

PDF(2719KB) ( 892 )

揭示信任影响工程项目管理绩效的机理是降低交易风险、促使项目成功的关键,本文基于项目治理的视角进行了尝试.通过理论分析建立了合同刚性和合同柔性的构念,在此基础上建立了以初始信任为前因、柔性合同为中介、工程项目管理绩效为结果的概念模型,并以87个DBB项目为样本采集到204份有效数据,运用结构方程模型的方法进行实证检验.研究结果表明:(1)柔性合同在初始信任与工程项目管理绩效之间起到完全中介作用;(2)合同刚性的适当程度对工程项目管理绩效具有更大的直接影响,而合同柔性的充分程度在初始信任与工程项目管理绩效之间具有更大的中介效应;(3)初始信任对于柔性合同的形成具有显著的正向影响.本研究有利于引导工程项目的发包人依据其对承包人的初始信任更科学地设计柔性合同,从而促使项目成功.

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基于博弈论视角的涉诉信访危机应对策略研究

王小新, 李雪蓉, 乔晗

2015 (7): 199-206.

摘要 ( 251 )

PDF(1783KB) ( 1006 )

涉诉信访在增加公民利益表达机制、拓展司法权监督渠道、推动法制改革进程等方面起了重大的推动作用,建立科学实用的风险预警与危机应对机制,对有效化解或减少危害社会稳定问题的发生具有重大意义.本文首次应用博弈论方法分析涉诉信访的风险防范策略,建立涉诉信访的完全信息和不完全信息的静态博弈模型,分析人民法院司法配置的最优策略.模型结果表明,人民法院可从风险预警模型中得到当事人易于上访的先验概率,然后基于博弈模型的贝叶斯均衡进行司法资源配置,合理防范涉诉信访风险.本文将博弈论模型均衡结果与风险预警模型相结合,创新性地提出了防范涉诉信访风险的应对策略.

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城市群应急资源协调调配的超网络结构研究

朱莉, 曹杰

2015 (7): 207-217.

摘要 ( 249 )

PDF(2757KB) ( 1177 )

针对"灾前-灾中-灾后"城市群应急协调全过程所表现出的复杂特征,结合不同城市应急主体(间)资源调配运作与其自然和社会关联程度之间的相互作用,提出了一个包含"自然关联网络、资源调配网络、社会关系网络"的超网络结构,用以抽象化表达面向重大突发事件的城市群应急资源协调调配体系.讨论了以超网络视角研究城市群应急协调所面临的关键问题及难点,并提出可能的定量化解决方案.最后,以2007年太湖蓝藻事件为例对超网络结构应用进行实证分析.研究结果为科学构建区域应急联动救援体系提供了理论方法探索.

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变革性高速成长公司的商业模式创新奇迹——一个多案例研究的发现

魏炜, 胡勇, 朱武祥

2015 (7): 218-231.

摘要 ( 323 )

PDF(4078KB) ( 2499 )

本文基于利益相关者交易结构的商业模式理论,选择5家变革性的高速成长企业以探索性的案例研究方法,探讨了商业模式创新及其与高速成长的关系.研究表明,高速成长企业的商业模式创新是一种不同于采用传统战略企业、温和增长企业和非增长企业的独特的商业创新,是由5元素构成的循环往复体,包括:(1)商业模式理念(mental model);(2)观察;(3)商业模式设计;(4)商业模式创新实施:检验、修正、维持或增强、变革;(5)投资选择.研究还发现,高速成长企业进行了以价值创造STIEF模型为方向的交易结构创新,通过基于商业模式目的而非投资组合收益的长期投资,实现了大爆炸式颠覆创新的市场创建或非破坏性的市场创建.

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从实体价值链、价值矩阵到柔性价值网——以小米公司的社会化价值共创为例

杨学成, 陶晓波

2015 (7): 232-240.

摘要 ( 541 )

PDF(2908KB) ( 1900 )

本文对小米公司的社会化价值共创活动展开了案例研究,以总结成功经验,并为其他从事同类价值共创活动的企业提供借鉴.案例研究发现,随着社会化进程的深入,实体价值链融合虚拟价值链形成了价值矩阵,并进而向柔性价值网演变,社会化价值共创模式开始显现.研究的主要理论贡献在于提出了柔性价值网的概念,明确柔性价值网由用户链接驱动的价值共创、用户互动驱动的价值共创与用户重构驱动的价值共创这三条价值共创的主线所构成.研究的管理意义在于建议企业采取柔性价值网的形式开展社会化价值共创活动,提升市场价值.

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