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宏观经济条件与企业资本结构：来自中国上市公司的经验证据

刘顺通, 杨博宇, 汪成豪, 胡毅

管理评论 2023, 35 (10): 22-32.

摘要（150）

PDF （1243KB）（497）

宏观经济条件是影响企业最优资本结构的重要因素。本文立足于中国经济运行的实际情况，系统分析了宏观经济条件变化对企业资本结构的影响，并首次将影子银行因素纳入到研究框架内。本研究使用上市公司财务数据与宏观经济数据构建了企业资本结构的静态模型和偏动态调整模型，并重点讨论了影子银行因素对企业资本结构及其调整速度的影响。研究发现：其一，总市值和盈利水平与账面杠杆负相关，账面市值比、资本支出和非流动资产总额与账面杠杆正相关。总资产的影响呈现出异质性，在推升了国企账面杠杆的同时降低了民企账面杠杆。其二，工业增加值增速和上市公司总市值因素降低了资本结构水平，通胀水平提高了资本结构水平。影子银行规模的增长反而降低了资本结构水平，凸显了我国金融体系中的结构性矛盾。其三，资本结构调整成本和资产流动性差异造成账面杠杆和市值杠杆调整速度的差异，其中市值杠杆调整更快。其四，影子银行规模负向影响企业最优资本结构，正向调节资本结构调整速度。

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供应商绿色整合的多元驱动路径及其绩效研究——基于组态视角的分析

张茜松, 程嘉珍, 冯泰文, 杜运周

管理评论 2023, 35 (7): 323-338.

摘要（207）

PDF （2543KB）（392）

供应商绿色整合是实现绿色转型和提高企业可持续竞争力的重要抓手,而提升供应商绿色整合水平需要充分发挥技术、组织和文化环境三方面要素的联动匹配作用。因此,供应商绿色整合的多元驱动路径及其绩效结果是有待研究的重要战略问题。基于TOE框架和组态视角,本文通过整合案例导向的模糊集定性比较分析(fsQCA)和倾向得分匹配(PSM)方法,对317家中国制造企业进行组态分析并对组态解开展典型案例分析,以探究供应商绿色整合的差异化驱动路径及其对企业绩效的作用。研究发现:(1)单个要素并不构成高供应商绿色整合产生的必要条件,但绿色培训与开发在产生高供应商绿色整合中发挥着普适性作用;(2)构成高供应商绿色整合的4种驱动路径包括:柔性与控制双元文化下的大数据分析能力-绿色人力资源驱动型、控制文化下的大数据分析能力-绿色人力资源驱动型、控制文化主导下的大数据分析能力-战略性绿色人力资源驱动型、柔性文化下的利用式大数据分析能力-绿色人力资源驱动型;(3)大数据分析能力和绿色人力资源管理的缺失是造成非高供应商绿色整合的主要原因;(4)4种驱动路径产生的高供应商绿色整合对企业绩效有着差异化影响。本文的研究结论有助于深化对我国制造业供应商绿色整合多元驱动路径的认识,并为企业绿色转型和高质量发展提供实践启示。

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大树底下好乘凉吗?网络借贷中行业协会的声誉加持作用研究

侯鑫彧, 李广众, 张帅

管理评论 2023, 35 (7): 3-13.

摘要（239）

PDF （1270KB）（297）

为分析声誉机制在P2P网贷这一典型的信息不对称市场的有效性,本文建立包括网贷平台、行业协会和投资者的三方演化博弈模型,将加入行业协会视为声誉信号,重点分析系统演化的稳定策略,并利用实证数据,验证行业协会的声誉加持作用。研究结果表明:网贷平台声誉机制的有效性依赖于第三方机构的认证和筛选,即行业协会的积极筛选会直接影响到网贷平台自律经营的比例和群体生存状况,是促使高风险平台和低风险平台实现分离均衡的有效机制。广义精确匹配法的实证结果表明,加入行业协会体现了一定的声誉信息含量,确实有助于平台强化其声誉,进而直接改善网贷平台的生存状态。中介效应模型显示,行业协会发挥了社会资本赋能的功能,推动平台申请并获得银行资金存管。

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电商直播对消费者购买意向的影响——基于扎根理论的研究

刘鲁川, 刘承林

管理评论 2023, 35 (12): 182-189.

摘要（198）

PDF （1324KB）（289）

电商直播为消费者带来新的购物体验，研究电商直播对消费者购买意向的影响作用机理，对提高直播服务质量，促进电商直播商业生态的健康发展具有重要意义。本研究通过对57位消费者的深度访谈，构建了电商直播对消费者购买意向的影响机理模型。研究结果表明，在电商直播情境下，商品因素、主播因素和直播情境因素影响消费者参与电商直播，并在此基础上通过影响消费者的认知态度和情感态度，最终影响消费者的购买意向；同时，消费者的个人内在因素在商品因素、主播因素和直播情境因素对消费者参与直播的影响过程中起调节作用。

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传统制造企业数据驱动动态能力的构建机制研究——基于娃哈哈集团数字化实践的案例分析

陈瑜, 陈衍泰, 谢富纪

管理评论 2023, 35 (10): 340-352.

摘要（201）

PDF （1421KB）（276）

传统制造企业在数字化环境下既迎来新的机遇，也面临严峻的挑战。如何构建数据驱动动态能力是传统企业转型成功的关键。本文以杭州娃哈哈集团有限公司数字化的实践过程为案例研究对象，探讨传统制造企业数据驱动动态能力的构建机制。研究发现：（1）传统制造企业数据驱动动态能力是由数据驱动的机会感知能力、数据驱动的产业链协同能力、数据驱动的组织变革能力和数据驱动的价值生态能力这四个维度构成。（2）这四种能力又可以具体细分为13个主范畴。（3）这四种能力是层层递进、相互加强的关系。其中，数据驱动的机会感知能力是基础，也是前提条件；数据驱动的产业链协同能力是关键，也是实现手段；数据驱动的组织变革能力是保障，也是支撑条件；数据驱动的价值生态能力是杠杆，具备放大效应。本文的贡献在于：在数字化情境下，提出了传统制造企业数据驱动动态能力的四维度分析框架，并深入剖析了不同维度动态能力的来源及相互作用机制。本文的研究结论对传统制造企业如何进行数字化转型，及把数字资源内化为组织的数据驱动动态能力具有一定的借鉴和启示。

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替代还是创造：智能化如何影响中国制造业就业？

曹雅茹, 刘军, 邵军

管理评论 2023, 35 (9): 37-49.

摘要（163）

PDF （1299KB）（274）

本文分析了智能化对中国制造业就业的影响机理，并基于中国2010—2019年的省级面板数据，实证检验智能化对制造业就业及其劳动力技能结构的影响。结果表明：智能化与中国制造业就业总量之间存在“U”型关系，即智能化水平较低时以对就业的替代为主，智能化水平较高后将显著促进就业增长；智能化通过延伸产业链和促进技术创新等中间途径实现就业的创造效应，其中，延伸产业链的中介效应更为明显；智能化有利于制造业就业结构高级化，随着智能化水平的提高，劳动力市场高技能和中技能劳动力的需求增加，低技能劳动力的需求下降；智能化对制造业就业及其劳动力技能结构的影响存在区域异质性。为应对智能化对制造业就业造成的差异化影响，应进一步提升高等教育和职业教育质量，完善技能培训的内容与模式，制定差异化的区域政策，积极引导智能化促进制造业高质量就业。

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数据要素赋能、研发决策与创新绩效——来自中国工业的经验证据

宋炜, 曹文静, 周勇

管理评论 2023, 35 (7): 112-121.

摘要（208）

PDF （1242KB）（267）

新一轮科技革命和产业变革决定了创新绩效不仅取决于数据要素赋能引致的要素配置效率改善,同时也在很大程度上受到研发决策的影响。本文利用2005-2018年中国工业企业面板数据估计了数据要素赋能和研发决策对创新绩效的效应。结果发现:随着数据要素增强型赋能对传统要素边际生产率大幅的改善,以追求互补性创新资源和专用性高端资产为动机的探索型研发决策能够显著提升创新绩效。数据要素偏向型赋能提高了传统要素的高端化配置效率,以吸纳数据要素能级为目标推动传统要素实现高端化配置的利用型研发决策有助于创新水平的提升,对创新绩效的改善具有显著的正向效应。上述发现具有深刻的政策含义:创新绩效的提升不仅需要加强数据要素赋能的延展性,同时还需要畅通赋能的传导渠道,完善研发决策的顶层统筹规划和市场机制设计,让研发决策发挥数据要素赋能的引领和导向作用。

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领导“积极”的挑战性压力为何对员工创造力产生“消极”的影响?

李姜锦, 刘春林, 李虎

管理评论 2023, 35 (7): 199-208.

摘要（169）

PDF （1269KB）（258）

挑战性压力会激发出个体的积极应对,可是当团队中的领导面临挑战性压力时,他们对此类压力的反应将如何影响下属员工的创造力表现?通过引入压力下外显监控理论,基于对某世界五百强企业202个团队的领导及对应团队中985个员工分三阶段的调研,本研究发现领导在挑战性压力下会降低对员工的授权行为,继而阻碍员工的创造力表现。此外,领导对上尽责会显著强化上述中介效应;而领导对下尽责并不能削弱上述中介效应。本文将工作压力的作用研究从围绕个体本身拓展到了领导与下属关系层次,对挑战性压力的人际负面效应提供了情境和证据。研究发现对组织中有关工作压力与创造力的理论研究和管理实践均具有重要启示意义。

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空间溢出视角下市场分割对碳排放影响机制的实证研究——来自中国30个省份的经验证据

潘雄锋, 袁赛, 李佳奇

管理评论 2023, 35 (7): 14-27.

摘要（185）

PDF （1383KB）（237）

破解区域经济均衡发展与碳减排目标实现之间的矛盾,是推进区域市场一体化与制定减排政策的重要前提。然而,鲜有研究聚焦于空间溢出视角下市场分割对碳排放的影响机制。本文选取2006-2018年中国省域面板数据,采用空间杜宾模型检验了市场分割对碳排放的直接效应与间接(溢出)效应,进一步基于空间溢出视角揭示了市场分割对碳排放的影响机制。研究结果表明,市场分割对碳排放具有显著影响。本地市场分割对碳排放具有正向直接效应,而邻地市场分割对碳排放具有负向溢出效应。市场分割促进碳排放就近内移,限制碳排放就近外移,但并未解决碳排放增长问题。就影响机制而言,市场分割通过经济规模变化效应、产业结构调整效应、能源结构优化效应、技术创新效应显著影响碳排放。此外,市场分割对碳排放的影响在南北地区存在空间异质性,其在北方地区更为显著。

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基于中国双积分政策的新能源汽车企业技术创新行为分析

饶奕邦, 舒彤

管理评论 2023, 35 (7): 74-85,111.

摘要（155）

PDF （1281KB）（228）

中国政府实施的双积分政策已对汽车产业产生重大影响。为研究与之相关的新能源汽车企业创新行为,依据2009-2019年新能源汽车产业公众企业数据,以专利申请量与研究开发投入作为企业技术创新行为度量的依据,采用基准模型检验双积分政策的具体实施效果。研究结果表明:双积分政策在一定程度上促进了企业研发投入,激发了企业创新,而表现更明显的是非专利发明显著增加,企业对创新数量的追求甚于对创新质量的追求;新能源汽车产业链不同环节在创新方面具有一定异质性,对动力电池、电机电控领域的研发投入强度明显高于整车领域。政策建议:可根据企业创新行为的难度、深度、潜在价值进一步分类细化;对技术含量高的研发项目,特别是新能源汽车产业链上游的动力电池、电机电控领域加大前期支持力度,促进企业实质性创新;对低油耗车型的燃油汽车企业,应要求并鼓励其将对应技术进一步升级以持续降低油耗,在核算新能源汽车积分达标值时,可给予一定优惠等。

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空气质量如何影响信用评级?

郎香香, 田亚男, 吴育辉

管理评论 2023, 35 (7): 56-73.

摘要（240）

PDF （1326KB）（225）

以我国2013-2017年的公司债为样本,本文研究了空气质量对信用评级的影响。本文发现,当评级分析师处于重空气污染环境时,往往会给出较为悲观的信用评级。这一结果主要是由于空气污染影响了评级分析师的情绪。进一步研究发现,当发债企业处于高污染行业时,空气污染对评级结果的悲观影响会更加显著;而激烈的竞争环境和评级分析师对空气污染的适应能力,会缓解空气污染对评级结果的悲观影响。在拓展性研究中,本文还发现在空气污染严重的日子里,评级分析师出具信用评级的准确性更低,而投资者对评级分析师做出的评级调整并不敏感。在采用断点回归、工具变量和安慰剂检验等方法缓解内生性问题后,本文的结论依然成立。本文为揭示空气质量是资本市场的隐性成本提供了新的证据,丰富了环境治理与资本市场领域的研究。

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旁观者视角下主管不文明行为影响效应:情绪与认知的双路径研究

占小军, 万漪, 李志成, 李铭泽

管理评论 2023, 35 (7): 209-220,249.

摘要（190）

PDF （1773KB）（217）

近年来,基于旁观者视角的职场不文明行为受到了学界越来越广泛的关注。然而,现有关于旁观者后续行为反应的研究大多从"道义公平"的角度展开,而基于旁观者"理性认知"的探讨仍相对较少。本研究基于社会信息加工理论,从旁观者视角探讨了观察到主管不文明行为对员工行为的影响效应。通过对三阶段收集的347份问卷进行数据分析发现:职场焦虑在观察到主管不文明行为与旁观者自我提升行为之间起中介作用,自我关注在观察到主管不文明行为与旁观者逢迎行为之间起中介作用;职场韧性负向调节旁观者职场焦虑,以及观察到主管不文明行为通过员工职场焦虑对自我提升行为的间接影响;职场韧性正向调节旁观者自我关注,以及观察到主管不文明行为通过员工自我关注对员工逢迎行为的间接影响。最后,本文详细讨论了本研究的理论贡献及实践价值。

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社交新零售商业模式情境下消费者认同路径研究

王炳成, 赵静怡, 杨珍花

管理评论 2023, 35 (8): 198-208.

摘要（164）

PDF （1293KB）（202）

消费者认同是影响社交新零售商业模式持续发展的重要因素,但当前研究对社交新零售商业模式的消费者认同路径还缺乏足够的关注,从而无法更好地指导企业增强消费者粘性,促进社交新零售商业模式的发展。基于此,本文以社交新零售商业模式下的消费者为样本,应用扎根理论,构建了社交新零售商业模式的消费者认同路径模型。研究发现:(1)消费者参与社交新零售商业模式受到场景触达、口碑吸引、品牌信任以及利益驱动等因素的影响;(2)心流体验是消费者对社交新零售商业模式产生认同的关键原因,包括持续投入互动、平台内容沉浸和产品消费满足,而网络外部性会进一步影响消费者的心流体验;(3)当消费者对社交新零售商业模式产生认同时,会产生使用反馈、主动分享传播等价值传递行为,以及社交裂变引流、平台内容创造等价值创造行为;(4)消费者的持续认同需要经过粘性维系而达成,这就需要企业增强社群关系链接以及提升内容价值,从而进一步增强消费者的认知认同和情感认同。在此基础上,对研究结果进一步分析讨论,并提出了相关建议。

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绿色消费会传染吗?——绿色消费的社会扩散效应及其形成机制

王建明, 冯雨

管理评论 2023, 35 (7): 185-198.

摘要（184）

PDF （1345KB）（197）

在移动互联情境下,绿色消费行为的社会传染扩散效应日益突出,对于推行全社会"共同绿色"具有重要促进作用。以绿色消费为研究起点,通过网络问卷调查的方法收集1056份微观数据,检验移动互联时代绿色消费的社会扩散效应及其多重交互影响路径。研究结果显示:消费者的绿色购买行为、绿色使用行为、闲置回收行为均能促进其关注并分享绿色信息,形成社会扩散效应;关注产品层面的绿色信息和社会层面的绿色信息均在"行为-分享"影响关系中存在部分中介作用;婚姻状况、性别角色对"行为-关注-分享"模型的前半段具有部分双重调节作用,但是婚姻状况的调节作用并不稳定。在此基础上,构建了双路径绿色行为扩散理论,并提出"行为-搬运-行为(A-C-A)""行为-输入/输出-行为(A-I/O-A)"的绿色消费扩散机制,拓展了绿色消费理论和社会网络传染扩散理论,为社会实现"共同绿色"提供管理启示。

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企业数字化转型对股价崩盘风险预测研究——基于ED-SPCBoost模型

胡瑾瑾, 赵雪峰, 吴德林, 吴伟伟

管理评论 2023, 35 (8): 15-30.

摘要（181）

PDF （2827KB）（194）

企业数字化转型在数字科技和企业发展有效耦合下应运而生,对我国股价稳定产生深远影响。本文以特征关系优化为基础构建ED-SPCBoost模型,通过有效的参数设置及强指标相关性分析使模型具备高鲁棒性,利用模型探究企业数字化转型对股价崩盘风险的影响效果及作用机制。研究发现:(1)数字化转型可有效降低股价崩盘风险,随转型程度增强,股价崩盘风险呈"稳定-敏感-稳定"阶段性下降的Logistic函数变动形势;(2)数字化转型对国有企业股价崩盘风险降低作用更显著,转型成熟期非国有企业占比高达78.03%,非国有企业数字化转型意愿强于国有企业;(3)数字化转型可通过增强企业信息透明度、改善市场评价预期值、提高内部财务稳定性等机制减小股价崩盘风险,且三组机制影响效果存在差异性动态变化特征。本文提出的ED-SPCBoost模型具备高鲁棒性和低误差率,经实证数据验证符合企业数字化与股价崩盘预测规律,可为数字科技对上市公司优化治理环境和金融市场完善风险监控提供有益参考。

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跨越世纪的女性经济历程：2023年诺贝尔经济学奖评述及其对中国的启示

孟磊

管理评论 2023, 35 (10): 3-9.

摘要（276）

PDF （1192KB）（193）

2023年度诺贝尔经济学奖获得者Claudia Goldin使用跨世纪历史数据，研究女性经济角色的长期变化，其研究成果增进了我们对女性劳动市场表现和经济发展之间的关系的理解。本文介绍了Goldin关于女性劳动参与率和性别收入差距的主要研究，并讨论其工作对中国女性劳动力研究的启示。

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商业模式创新和数字赋能对数字化转型的驱动机制研究——基于TJ-QCA的案例分析

刘思慧, 李文, 俞荣建, 梅蕾

管理评论 2023, 35 (8): 342-352.

摘要（119）

PDF （1536KB）（188）

数字赋能和商业模式创新是企业实现数字化转型的重要驱动因素,本文采用案例研究和基于轨迹的定性比较分析,探究两者对制造业企业数字化转型的协同机制,并追踪其转型过程的进化路径。研究发现:数字赋能机制有管控赋能、解析赋能和级联赋能;商业模式创新机制主要有创收型商业模式和编排型商业模式;两者协同驱动数字化转型的路径有产业耦合驱动、自主创新驱动、能力连接驱动和管控辅助驱动4条路径;其中,产业耦合驱动、自主创新驱动是最保守的路径,解析赋能、级联赋能、创收型商业模式和编排型商业模式均是推动制造业企业数字化转型的核心条件,管控赋能是边缘条件。研究结果揭示了数字赋能和商业模式创新对数字化转型协同推进的轨迹,揭示其暗藏在背后的规律,对制造业企业数字化转型实践具有启示意义。

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有意义的创新:概念维度、结构测量与绩效影响

曲冠楠, 接园, 陈劲, 王璐瑶, Juan Rogers

管理评论 2023, 35 (7): 86-95.

摘要（165）

PDF （1277KB）（184）

有意义的创新(meaningful innovation,MI)作为新时代引领企业积极回应社会需求,助力其提升可持续竞争优势并实现系统性超越的全新范式开始获得关注。然而,相关研究体系尚未完善,尤其缺乏对相关概念的可靠测度以及与之相关的实证检验。本研究基于文献采集,对有意义的创新的理论基础进行系统性回顾,归纳与识别其基本框架与核心概念。进而,运用访谈法与问卷调查法,针对内涵结构的5大核心维度实施"意义导向"(meaning orientation)的量表开发与信效度检验,形成可靠的有意义的创新的测量模型,并进一步验证有意义的创新过程对创新绩效显著的正向影响。

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数据要素利用、智能技术进步与内生增长

刘征驰, 陈文武, 魏思超

管理评论 2023, 35 (10): 10-21.

摘要（226）

PDF （1372KB）（182）

数智化转型是驱动新时代经济持续增长的核心动力。已有文献讨论了数据要素或智能技术影响经济增长的作用机制，但忽略了数据要素利用推动智能技术进步的关键作用。基于此，本文将数据要素利用与智能技术进步同时纳入内生增长模型框架，以探究其对经济增长的联合影响。研究发现，数据要素利用通过促进智能技术进步能够推动经济持续增长。进一步分析发现，模型存在两种“制约效应”和一个“增长陷阱”。数据要素利用对长期经济增长的促进作用受到消费者隐私侵犯厌恶的制约；智能技术进步对长期经济增长的促进作用受到人口增长的制约。数智化转型时期先后的差异可能导致长期经济增长率的差异，后转型经济体陷入增长率持续低于先转型经济体的增长陷阱。本研究不仅为理解数字经济时代的宏观增长机制提供了理论参考，也为当前全球主要经济体在大数据和人工智能等技术与产业领域的激烈竞争提供了理论阐释。

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越老越爱新:衰老感知对新产品购买意愿的影响

张惠莹, 丁志华, 江欣, 王亚维, 宣善奇

管理评论 2023, 35 (7): 174-184.

摘要（163）

PDF （1980KB）（181）

随着我国人口老龄化现象日益突出,老年群体的消费行为引起了越来越多的关注,而关于老年消费者新产品购买意愿的研究还有待深入探讨。本文从衰老感知的视角,通过四项研究探究衰老感知对新产品购买意愿的影响。研究一验证了相对于消极衰老感知,拥有积极衰老感知的老年消费者的新产品购买意愿更高;研究二检验了感知控制在上述效应中的中介作用,即相对于消极衰老感知的老年消费者,拥有积极衰老感知的老年消费者对新产品的感知控制能力更强,从而新产品购买意愿也更高;研究三排除了补偿机制的替代解释;研究四表明,社会支持不但对衰老感知和新产品购买意愿起到正向调节作用,还能够正向影响感知控制的中介作用。本文阐述了衰老感知对新产品购买意愿的影响机制,并为企业在市场定位和产品服务等方面提供了建议。

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