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谭浩, 余湄, 董纪昌, 黄海

2016 (6): 3-10.

摘要 ( 336 )

PDF(1252KB) ( 1120 )

本文基于我国国债期货真实数据,依据SPAN保证金分析系统的方法,采用GARCH-VaR建模,给出了合理设置我国国债期货保证金水平的规范性分析。实证结果表明,我国国债期货合约所需保证金应在0.6%左右,低于现行最低交易保证金2%的要求,长期而言应降低保证金水平,提高投资者资金利用效率。

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FDI对城市雾霾污染影响的空间计量研究——以珠三角地区为例

李力, 唐登莉, 孔英, 刘东君, 杨园华

2016 (6): 11-24.

摘要 ( 278 )

PDF(1341KB) ( 1200 )

本文运用空间计量经济学方法,探讨了2006-2013年珠三角地区FDI和雾霾污染的空间相关性问题以及FDI对珠三角地区雾霾污染的影响。首先探索性空间数据分析技术发现珠三角地区FDI和雾霾污染均存在较为显著的空间自相关性,并且FDI与雾霾污染在地理分布上形成了不同的聚集区域,FDI高值聚集区是雾霾污染的低值聚集区,FDI低值聚集区也是雾霾污染的高值聚集区。在此基础上,进一步运用空间计量经济模型实证检验FDI对珠三角地区雾霾污染的影响,发现FDI有利于改善珠三角地区的雾霾污染,"污染天堂"假说在珠三角地区并不存在,同时三大产业的FDI对珠三角地区雾霾污染也有负向影响,但与FDI总体样本的改善作用并不完全相同。

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基于多区域CGE模型的洪灾间接经济损失评估——以长三角流域为例

姜玲, 张伟, 刘宇

2016 (6): 25-31.

摘要 ( 288 )

PDF(1142KB) ( 1256 )

全面分析洪灾对流域内各子行政区的经济损失可以为精准化灾害管理政策和防洪减灾措施的制定提供科学依据。本文以长江三角洲流域(简称长三角流域)为例,建立了长三角流域内多区域可计算一般均衡(Computable General Equilibrium, CGE)模型,深入分析了2011年长三角流域洪灾对流域内上海、浙江和江苏经济影响的空间和行业特征,并且构建间接影响系数来反映流域内不同区域和行业受洪灾的间接波及程度。结果表明:洪灾对长三角流域内3个省市经济冲击幅度明显不同,农业和房地产业是受到冲击最大的行业;从波及程度来看,上海受洪灾的间接影响波及程度要高于流域内江苏和浙江;食品制造加工业和纺织工业间接影响波及程度要高于其他行业。本文认为,多区域CGE模型不但能够定量化评估洪灾的对流域内经济的间接影响,并且可以细致地反映间接影响在流域内部的区域和行业特征。

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我国上市公司零负债行为研究:融资约束还是财务弹性?

汪金祥, 吴育辉, 吴世农

2016 (6): 32-41.

摘要 ( 309 )

PDF(1085KB) ( 1555 )

低负债和高现金持有是企业抵御2008年金融危机的重要手段,也是资本结构领域的最新研究课题。本文以1998-2012年在沪深两市交易的A股公司为样本,分别从融资约束和财务弹性角度探讨我国上市公司零负债行为的原因和后果。研究发现:(1)零负债上市公司数量占上市公司总数的比例从1998年的10.7%升至2012年的31.3%,零负债已成为最新且普遍的公司负债行为。(2)零负债行为不完全因为外部融资约束,而是为保持财务弹性而采取的一种主动战略选择。该研究发现说明,我国上市公司采取零负债行为的最主要目的是保持财务弹性,提高公司将来投资水平。为此,作者建议:产业生命周期越来越短、产品更新换代速度越来越快,经济危机频发,企业应适当减少负债,保持合理的现金储备,提高财务弹性,以应对将来的高效益项目投资。

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中国在美上市企业的盈利表现受国际分析师关注度的影响吗?

李双燕

2016 (6): 42-51.

摘要 ( 180 )

PDF(1129KB) ( 817 )

以美国存托凭证(ADR)存托银行官方网站及沃顿商学院开发的WRDS数据库为数据来源,对1996-2011年间通过ADR在美纳斯达克与纽约交易所上市的中国企业数据为样本,实证研究了美国市场分析师关注数量与分析师推荐对公司盈利能力的影响。结果发现,分析师关注数量对公司盈利无显著影响,分析师高推荐评级度与公司的盈利能力有正相关关系,内生性检验支持上述主要结论。稳健性检验表明,分析师高推荐评级对盈利能力的促进主要在萨班斯法案颁布后发生,该关系在用净资产收益率替代资产回报率表示的盈利能力时仍然是稳健的。

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政治关系、金融发展与货币政策有效性——基于我国民营上市公司银行贷款视角

王伟

2016 (6): 52-64.

摘要 ( 292 )

PDF(1172KB) ( 893 )

本文选取2006-2011年间沪、深两市A股的民营上市公司为样本,通过研究政治关系与金融发展分别在货币政策宽松和紧缩时期对我国民营上市公司银行贷款额度和期限的影响,以期提供我国货币政策信贷传导渠道是否受阻、是否有效的一些微观证据,进而为解决我国民营企业所面临的"信贷歧视"问题提供一些思路。我们研究发现:(1)金融发展能够影响到紧缩货币政策对银行贷款期限的作用,而就其对额度的作用却没有影响;(2)紧缩货币政策对民营企业银行贷款额度和期限的作用,都会受到政治关系的影响;(3)政治关系和金融发展交互项对货币政策影响银行贷款额度的有效性存在影响,而对货币政策影响银行贷款期限的有效性则没有影响。

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人民币汇率制度变迁对我国短期资本流动的影响——基于汇率预期与汇率波动的视角

田涛

2016 (6): 65-75.

摘要 ( 282 )

PDF(1179KB) ( 1141 )

利用1997年1月-2013年10月人民币实际有效汇率的数据并采用ARCH模型得到人民币汇率波动率与预期变动率。在此基础上通过使用DCC-GARCH模型初步分析了汇率制度变迁的各个阶段人民币汇率波动率以及预期变动率与我国短期资本流动的关系,最后运用非线性Granger因果关系检验方法深入研究了人民币汇率波动率以及人民币汇率预期变动率与短期国际资本流动之间的关系。研究表明,无论是整个样本期间还是汇率市场化进程中的各个阶段,人民币汇率预期变动率对短期国际资本流动的影响均显著大于人民币汇率波动率对短期国际资本流动的影响;特别是"汇改"以后,随着人民币汇率变动弹性增强,短期国际资本流动与人民币汇率预期变动率之间存在显著的双向影响,短期国际资本对人民币汇率预期变动率的"倒逼"机制应该引起足够重视。

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开放式创新中的外部技术获取与产品多元化:动态能力的调节作用研究

赵凤, 王铁男, 王宇

2016 (6): 76-85,99.

摘要 ( 289 )

PDF(1435KB) ( 991 )

开放式创新中的外部技术获取及其对企业绩效的影响已广受关注,但却鲜有关于外部技术获取对产品多元化影响的研究。本文采用2010-2012年高技术上市公司的数据进行多元层次回归分析,实证检验了外部技术获取对产品多元化的影响以及动态能力三个构成要素对二者关系的调节效应。回归结果显示,外部技术获取对产品多元化有显著的正向促进作用,动态能力中的吸收能力、适应能力和创新能力分别对外部技术获取与产品多元化间的关系有正向调节作用。研究结论丰富和拓展了外部技术获取和产品多元化领域的研究成果,为企业通过外部技术获取促进产品多元化提供理论指导。

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产品创新导向与供应商网络形态适配对产品创新绩效的影响

王玮, 李随成, 禹文钢, 李娜

2016 (6): 86-99.

摘要 ( 232 )

PDF(1205KB) ( 898 )

以我国制造企业为研究对象,分析不同产品创新导向下供应商网络形态的差异,探索产品创新导向与供应商网络形态的适配对制造企业产品创新绩效的影响。产品创新导向分为"开发式"和"利用式"两类;供应商网络形态有"开放式"和"封闭式"之分。本文采用大样本问卷调查方式收集数据,借助SPSS和AMOS软件,对来自210个样本的数据进行方差分析,探索产品创新导向和供应商网络形态交互作用对企业产品创新绩效的影响。研究结果表明,当产品创新导向与供应商网络形态适配时,企业的产品创新绩效更高。开发式产品创新导向下,制造企业管理开放式供应商网络,相比于封闭式供应商网络能取得更高的产品创新绩效;利用式产品创新导向下,企业管理封闭式供应商网络,相比于开放式供应商网络能取得更高的产品创新绩效。

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孵化网络治理机制对网络绩效的影响:环境动态性的调节作用

李浩, 胡海青

2016 (6): 100-112.

摘要 ( 272 )

PDF(1240KB) ( 1100 )

文章在分别考察两类孵化网络治理机制(契约机制和关系机制)与网络绩效间逻辑关系的基础上,引入环境动态性(技术波动和竞争强度)作为调节变量,检验孵化网络治理机制对网络绩效的影响,并图解分析孵化网络治理机制与环境动态性间的交互作用。通过243家企业实证结果显示:契约治理机制和关系治理机制均能促进孵化网络绩效。研究进一步发现,技术波动与竞争强度具有截然相反的调节作用。

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考虑用户口碑的旅游计划个性化推荐方法研究

李倩, 许伟, 蒋洪迅

2016 (6): 113-118.

摘要 ( 260 )

PDF(1487KB) ( 1446 )

移动互联网的快速发展,为人们提供了更及时的资讯和服务。传统旅游网站的景点和旅游线路展示方式,对于移动终端来说内容过于丰富,不适合浏览和选择。本文针对移动互联网特点,提出了一种考虑用户口碑的旅游计划个性化推荐方法。该方法首先利用语义分析方法,研究用户需求和旅游计划之间的多层次匹配关系。其次,深入挖掘用户口碑,提出了一个基于用户口碑的动态调整方法。更进一步地,结合用户需求匹配和用户口碑,提出了集成的旅游路线个性化推荐方法。最后,基于提出的推荐方法,本研究构建了一个旅游推荐原型系统,并进行了方法评价。结果表明,本文提出的方法较传统方法有明显的改进,具有更好的用户体验,为用户旅游提供了便捷服务,具有较好的理论意义和实践价值。

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独立自我“啬于人”,相依自我“啬于己”——为自己消费还是为他人消费与自我建构对储蓄和消费选择的影响

曾世强, 陈健, 吕巍, 潘黎

2016 (6): 119-130.

摘要 ( 415 )

PDF(1180KB) ( 1361 )

已有研究发现,自我建构会影响储蓄和消费的选择,独立自我主导的西方人倾向于消费,相依自我主导的中国人倾向于储蓄;但很少有学者关注热衷储蓄的中国人在为别人消费时为何出手大方。本文从中国传统文化思想"啬于己,不啬于人"出发,研究为自己消费还是为他人消费与自我建构对个体储蓄和消费选择的影响;并进一步从心理效用角度进行机理分析。两组实验发现:为自己消费时,独立自我比相依自我更倾向于消费;为他人消费时,相依自我比独立自我更倾向于消费;为自己消费时,自我重要感中介了自我建构对储蓄和消费的选择,表现出独立自我比相依自我更倾向于消费,为他人消费时,他人依赖感中介了自我建构对储蓄和消费的选择,表现出相依自我比独立自我更倾向于消费。

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自恋型领导的形成、作用及管理对策

廖建桥, 邵康华, 田婷

2016 (6): 131-139.

摘要 ( 491 )

PDF(1095KB) ( 3200 )

本文首先回顾了自恋型领导的内涵和行为特征,发现自恋型领导是指领导者的行为动机源于利己的需求以及自大的信念,分析了自恋型领导的前因变量,发现自恋型领导主要来自领导的自恋型人格,同时,社会文化和组织结构对自恋型领导也有一定的影响。之后,本文探讨了自恋型领导的影响效果,包括对领导决策、下属信任和非伦理行为的影响,指出了自恋型领导在组织中有个人利益高于集体利益、不体恤下属等消极结果,也有工作动机强和创新意识较强等积极作用,自恋型领导对组织业绩的影响还需要进一步的检验。文中还提出了对自恋型领导进行防范的五项管理对策,并对自恋型领导在我国未来的研究方向进行了讨论。

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基于TAM的企业招聘微信特征对雇主吸引力的影响研究

杨从杰, 戴巧玲

2016 (6): 140-149,161.

摘要 ( 326 )

PDF(1382KB) ( 1229 )

在新媒体方兴未艾,企业人才竞争日益激烈的环境下,如何将新媒体的使用与雇主吸引力的提升相结合是目前人力资源管理领域的热点问题。本文从求职者感知角度,基于技术接受模型(TAM),构建企业招聘微信特征对雇主吸引力的影响模型并对其进行实证研究。研究结果显示,招聘微信内容特征中除全面性外,可信性、互动性和趣味性,以及设计特征中的美观性和浏览便利性通过感知有用性和感知易用性最终对雇主吸引力有正向影响。研究结果为企业利用招聘微信提高雇主吸引力提供了理论和实践指导。

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创业家族的共同治理有效还是无效?——基于中国家族上市公司的实证研究

贺小刚, 李婧, 张远飞, 连燕玲

2016 (6): 150-161.

摘要 ( 227 )

PDF(1139KB) ( 905 )

本文针对那种假定家族成员都是纯粹的、目光短浅的利他主义者,提出了一个家族成员为有限利他主义者的假设。我们的主要观点是,创始人及其家族成员的共同治理是有效的,主要原因在于家族成员是兼顾情感财富与物质财富的积累的有限利他主义者。本文基于中国上市公司的数据所进行的经验研究结果表明,我国创业家族企业大多采取家族共同治理的模式,而不是创业者独自控制股权和(或)管理权的模式;相对于创始人独自控制股权的治理模式,创业家族共同控制股权更为有效;相对于创始人独自控制股权和管理权的治理模式以及创始人控制股权而职业经理人控制管理权的治理模式,创业家族共同控制股权与管理权更为有效。本文的研究表明那些自我雇佣的家族成员并不会简单地采取纯粹利他主义行为,而是有限利他的相对理性行为。

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分析现代绿洲扩张驱动力与绿洲生态风险管理研究——以新疆焉耆绿洲为例

加拉力丁·比拉力, 王晓君, 石敏俊

2016 (6): 162-168.

摘要 ( 215 )

PDF(1325KB) ( 797 )

西北干旱区是我国国土安全的重要生态屏障,必须妥善处理好西北干旱区绿洲化过程中农业生产和生态风险管理之间的关系。科学认识现代绿洲扩张的驱动力,有助于深刻理解绿洲土地利用变化的机理,为绿洲生态风险管理提供科学参考。本文运用Bio-economic模型,模拟了新疆绿洲核心区和绿洲荒漠过渡带在用水量增加、引进高效节水灌溉技术、强化水资源和土地资源管理三种情景下农户的土地利用行为决策,据此探讨现代绿洲扩张的驱动力。研究发现:正是由于水资源管理不严格,在农户追求利益最大化的利益驱动下,丰水年上游来水量的增加以及不断增加的地下水开采量,特别是高效灌溉技术推广后节约的灌溉水量,为绿洲过渡带开垦新的耕地提供了水源保障,致使绿洲耕地面积不断扩张,造成绿洲生态风险增大。因此,绿洲生态风险管理应当高度重视水土资源管理。

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面向产业安全的产业物理学研究:概念辨析、问题论域与理论基础

张立超, 刘怡君

2016 (6): 169-179.

摘要 ( 211 )

PDF(1315KB) ( 810 )

产业安全是关乎国家经济安全、社会和谐稳定的重要组成部分。从当前中国产业安全的现实需要出发,选择以产业物理学理论作为研究的基本出发点,在界定和明确产业物理学基本内涵与外延后,对现代产业安全问题的主要特征进行系统梳理,给出现代意义下的新的产业安全观。在此基础上,提出将产业物理学理论运用于产业安全问题建设的相关思路,形成对产业物理学研究理论体系的基本认知,构建产业物理学的内在研究逻辑体系的理论基础,即区域势差理论、能级跃迁理论、空间经济场理论、产业平衡态理论,并从产业黏度、密度、温度、速度、梯度等方面给出现代产业安全问题研究的数量表征,以期对产业经济理论研究和中国产业安全建设起到推进作用,最终实现产业持续稳定发展。

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中国工业部门能源与非能源替代弹性研究——基于多弹性测度方法

查冬兰, 司建松, 周德群, 薛晨

2016 (6): 180-191.

摘要 ( 202 )

PDF(1218KB) ( 959 )

在能源供应受到较强约束下,能源与非能源要素替代的不确定性关系到我国能源效率改善、新能源开发以及应对气候变化的政策选择。文中以工业总体和36个分行业为研究对象,基于超对数成本函数,计算了1994-2011年间能源与非能源投入要素的自价格弹性、CPE、AES、MES以及SES弹性。结论显示:(1)资本、劳动力和能源的自价格弹性均为负值,其中能源自价格弹性最小,劳动力自价格弹性最大;(2)工业总体上,能源与资本均呈现替代关系,且历史波动趋势较为平稳;而能源与劳动力之间的关系除了在2011年表现不明朗外,其他年份均显示两者为替代关系;(3)四种弹性形式均显示能源和资本呈替代关系的有30个工业行业,均得到能源和劳动力呈互补关系的有21个行业;(4)在所有的替代关系中,CPE值最小,而MES和SES值相对较大,更倾向于得到两投入要素为替代关系的结论。

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地理位置、环境规制空间异质性与环境信息选择性披露

姚圣, 杨洁, 梁昊天

2016 (6): 192-204.

摘要 ( 301 )

PDF(1168KB) ( 987 )

本文基于中央政府到地方政府、地方政府到企业双重博弈的角度分析了企业环境信息选择性披露的影响因素,并使用经验数据验证了地理位置、环境规制空间异质性对企业环境信息选择性披露的具体影响。研究结果表明,总体情况而言,地理位置与环境信息选择性披露显著负相关,即企业距离政府监管者越远,环境信息总体披露较少,披露的显著性、数量性与时间性越弱。对非国有控股上市公司而言,这种负向影响关系更加明显,但对国有控股上市公司来讲则不存在显著的负向影响关系。另外,环境规制空间异质性对企业环境信息披露总体、显著性与数量性均具有显著负向影响关系,但对环境信息时间性方面则不存在显著性影响关系。进一步研究发现,国有控股上市公司具有与总体样本一致的结果,但对非国有控股企业而言,环境规制空间异质性对企业环境信息披露总体、显著性、数量性与时间性上不具有显著性影响。已有文献由于未考虑到环境披露政策在执行过程中的主体博弈影响因素,因此并未取得一致的研究结论。本文研究结论表明,决定博弈结果的地理与制度性因素是影响企业环境信息披露内容与程度的主要因素。

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基于供应商回购激励的供应链投融资协调策略

窦亚芹, 白少布, 储俊

2016 (6): 205-215.

摘要 ( 211 )

PDF(1167KB) ( 937 )

考虑回购激励、延迟支付和批发价等多种契约机制以及破产风险因素,研究了供应商和资金约束零售商组成的二级供应链中商业信用融资与营运投资的综合协调决策问题。文章比较分析了集中决策下资金约束零售商分别选择商业信用融资和银行贷款时供应链的最优采购量策略,并基于自身利润最大化的经济行为假设,研究了分散决策下处于Stackelberg博弈主导地位的供应商运用多个契约设计实现供应链联合利润和自身利润最优。研究表明,供应链集中决策情形下,无多余自由现金的供应商从银行贷款为零售商提供商业信用比零售商自身从银行贷款创造的供应链价值更高;供应链分散决策情形下,供应商可以通过商业信用和回购激励与零售商分担存货融资成本及存货需求不确定性风险,激励零售商订购与集中决策时集成供应链相同的最优采购量,且供应商可以通过批发价策略调整供应链联合利润的分享比例。最后,通过算例对研究结论进行了验证,并提出了管理启示。

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资源、创新网络与后发企业逆向创新的协同演化——基于海尔集团的纵向案例研究

徐娜娜, 徐雨森

2016 (6): 216-228.

摘要 ( 325 )

PDF(1456KB) ( 1426 )

逆向创新作为一种新的创新模式,在后发企业的创新追赶中扮演着重要的角色。本文通过对海尔集团的纵向案例研究,分析了不同阶段后发企业逆向创新的具体实现路径。研究结果表明:企业因不同发展阶段所拥有的资源能力以及由此建立的创新网络不同,其逆向创新实现路径呈现多元性;本土市场独特优势以及基于创新网络开展的技术学习和能力发展上的努力是影响后发企业逆向创新的关键因素;企业内部资源与外部创新网络嵌入的协同是创新网络化背景下后发企业逆向创新升级的关键。本研究完善了后发企业自主创新路径的相关研究,为本土企业逆向创新实践提供了借鉴。

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基于TAM/TPB的感知风险认知对用户信任及其行为的影响研究——以支付增值产品余额宝为例

杨翾, 彭迪云, 谢菲

2016 (6): 229-240.

摘要 ( 672 )

PDF(1598KB) ( 2506 )

互联网理财市场的健康发展有赖于消费者的理性行为选择。整合传统消费者行为模型TAM/TPB的研究测量模型,结合消费者内在特征,把感知风险划分为功能性和情感性两个风险维度,共同探讨感知特性、感知风险和信任这三个重要因素对消费者行为意愿的影响以及前置因素之间的逻辑关联,并导入结构方程模型进行检验。研究结果发现:消费者信任是影响其行为选择的首要关键因素;不同维度的感知风险对信任存在强弱影响,其中功能性风险较情感性风险显著负向影响信任;不同感知特性也会影响信任。最后提供的重要建议是:只有政府、经营企业、消费者等市场参与方协同,有效提高消费者感知特性水平,切实保障其合法权益,才能既显著降低感知风险,又直接提升信任,从而促进行为意愿的真实发生。

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