Financial Efficiency, Spillover Effect and FDI——Based on Spatial Dynamic Panel Durbin Model

Abstract

Abstract:

Based on the measurement of the financial efficiency of 17 cities in Shandong province, this paper discusses the impact of financial efficiency on FDI by using the spatial dynamics model (Spatial Dynamical Penal Durbin Model) with various statistical tests. The empirical results demonstrate that the spatial distribution of FDI in Shandong province is spatially correlated and path-dependent from 2000 to 2016. Although financial efficiency has a certain inhibitory effect on FDI in the locality, the positive effect of spatial spillover is shown among regions, and the effect tends to be stronger in the long term. The inflow of FDI is expressed as "active" rather than "traction". At the same time, the results show that there is a significant positive relationship between the per capita wage and the inflow of FDI at all time, and in the long run, the per capita wage has a competitive effect on the inflow of FDI among regions. To some extent, the "demographic dividend" of Shandong province still exists. The second industry plays a role in promoting the inflow of FDI both in the short and long period, so the development of the second industry remains an effective means of attracting FDI in a given period of time.

Key words: spatial dynamical penal Durbin model, FDI, financial efficiency, spatial spillover effect

Zhang Yunping, Yang Youcai, Niu Huan. Financial Efficiency, Spillover Effect and FDI——Based on Spatial Dynamic Panel Durbin Model[J]. , 2018, 30(12): 32-41.

References

[1] 曾诗鸿,姜雪,蔡明明. 外商直接投资对多维度创新产出的影响[J]. 管理评论, 2014,26(11):28-38
[2] 方健雯. FDI对我国全要素生产率的影响——基于制造业面板数据的实证分析[J]. 管理评论, 2009,21(8):74-79
[3] 苗建青,邵青贤. 我国FDI的空间结构及空间溢出效应研究[J]. 科学决策, 2014,21(8):47-70
[4] 李国平,杨佩刚,宋文飞,等. 环境规制、FDI与"污染避难所"效应——中国工业行业异质性视角的经验分析[J]. 科学学与科学技术管理, 2013,34(10):122-129
[5] 杨友才,牛欢. 劳动力成本和产业结构调整对FDI的影响——基于山东、广东1998~2013年面板数据的对比分析[J]. 制度经济学研究, 2016,9(8):186-203
[6] Ju J., Wei S. J. Domestic Institutions and the Bypass Effect of Financial Globalization[J]. American Economic Journal Economic Policy, 2010,2(4):173-204
[7] Adam A. M., Tweneboah G. Foreign Direct Investment and Stock Market Development:Ghana's Evidence[J]. International Research Journal of Finance and Economics, 2009,26(2):178-85
[8] 王建增. 金融发展对FDI区位分布的影响——基于中部地区的实证研究[J]. 经济问题, 2011,33(8):91-94
[9] Otchere I., Soumare I., Yourougou P. FDI and Financial Market Development in Africa[J]. The World Economy, 2015,39(5):651-678
[10] Albulescu C. T., Ionescu A. M. The Long-run Impact of Monetary Policy Uncertainty and Banking Stability on Inward FDI in EU Countries[J]. Research in International Business and Finance, 2018,45(8):72-81
[11] Cuadros A., Martín-Montaner J., Paniagua J. Homeward Bound FDI:Are Migrants a Bridge Over Troubled Finance?[J]. Economic Modelling, 2016,58(6):454-465
[12] 朱彤,漆鑫,张亮. 金融扭曲导致FDI大量流入我国吗?——来自我国省级面板数据的证据[J]. 南开经济研究, 2010,26(4):33-47
[13] 陈万灵,杨永聪. 区域金融发展与FDI流入规模的实证研究——基于省际面板数据的分析[J]. 国际经贸探索, 2013,29(4):73-84
[14] 袁诚,周培奇. 中国中小企业间接融资的所有制歧视:来自双差分估计的经验证据[J]. 南方金融, 2010,32(12):10-17
[15] 林毅夫,孙希芳. 信息、非正规金融与中小企业融资[J]. 经济研究, 2005,51(7):35-44
[16] 冼国明,冷艳丽. 地方政府债务、金融发展与FDI——基于空间计量经济模型的实证分析[J]. 南开经济研究, 2016,32(3):52-74
[17] 张亮,周申. 金融扭曲差异与外商投资:存在U型曲线关系吗?[J]. 产业经济研究, 2012,11(1):87-94
[18] Dutta N., Roy S. Foreign Direct Investment, Financial Development and Political Risks[J]. Journal of Developing Areas, 2011,(44):303-327
[19] 熊勇清,孙会. 区域金融规模、效率及其对FDI溢出效应的影响研究——来自长江三角洲经济圈的实证分析和检验[J]. 财务与金融, 2010,3(4):1-7
[20] 张亮,刘群燕,漆鑫. 金融效率差异与外商投资的关系研究[J]. 上海金融, 2012,33(7):13-17
[21] Thang T. T., Pham T. S. H., Barnes B. R. Spatial Spillover Effects from Foreign Direct Investment in Vietnam[J]. The Journal of Development Studies, 2016,52(10):1431-1445
[22] Antonelli C., Scellato G. Complexity and Technological Change:Knowledge Interactions and Firm Level Total Factor Productivity[J]. Journal of Evolutionary Economics, 2013,23(1):77-96
[23] Mi L., Yum Y. K. FDI Spatial Spillovers in China[J]. The World Economy, 2017,40(8):1514-1530
[24] 张贤,周勇. 外商直接投资对我国能源强度的空间效应分析[J]. 数量经济技术经济研究, 2007,24(1):101-108
[25] 何兴强,王利霞. 中国FDI区位分布的空间效应研究[J]. 经济研究, 2008,54(11):137-150
[26] 韩剑,张凌. 集聚、扩散与FDI空间演化——基于中国省级数据的研究[J]. 财经科学, 2010,54(12):43-49
[27] 苏梽芳,胡日东. 中国FDI区域分布决定因素的动态演变与地理溢出程度——基于空间面板数据的实证研究[J]. 经济地理, 2008,28(1):16-20
[28] 彭怡,李友元,寇纲,等. 外商直接投资区位选择与风险分析[J]. 管理评论, 2012,24(2):31-35
[29] 葛翔宇,汪霞. 区域金融效率的测算及其空间差异分析[J]. 统计与决策, 2017,12(10):162-165
[30] 王志强,孙刚. 中国金融发展规模、结构、效率与经济增长关系的经验分析[J]. 管理世界, 2003,19(7):13-20
[31] 沈军,白钦先. 中国金融体系效率与金融规模[J]. 数量经济技术经济研究, 2013,30(8):35-50
[32] 赵洪丹,朱显平. 农村金融规模、农村金融效率与农村经济增长——来自吉林省的证据[J]. 经济经纬, 2015,32(3):28-34
[33] 张永刚,张茜. 基于DEA方法的农村金融效率研究[J]. 经济问题, 2015,37(1):60-63
[34] 张可云,杨孟禹. 国外空间计量经济学研究回顾、进展与述评[J]. 产经评论, 2016,25(1):5-21
[35] LeSage J. P., Pace K. R. Introduction to Spatial Econometrics[M]. Boca Raton:CRC Press, 2009
[36] Elhorst J. P. Spatial Panel Data Models. Handbook of Applied Spatial Analysis[M]. Berlin:Springer Berlin Heidelberg, 2010
[37] 文余源. 长三角地区城市FDI区位决定动态研究——空间计量的视角[J]. 商业经济与管理, 2011,31(5):71-79
[38] 蒋伟,赖明勇. 空间相关与外商直接投资区位决定——基于中国城市数据的空间计量分析[J]. 财贸研究, 2009,20(6):1-6
[39] 随洪光. FDI对东道国经济增长可持续性的作用路径分析[J]. 理论学刊, 2013,30(6):59-64
[40] 安同信,范跃进,曾庆美. 新常态下中国利用FDI促进产业转型升级的障碍与对策研究——基于日本、韩国的经验[J]. 济南大学学报(社会科学版), 2017,27(1):116-125
[41] 张晓敏,张跃胜. 基于GVAR模型的我国装备制造业货币政策效应研究[J]. 管理学刊, 2016,29(3):19-25
[42] 毕红毅,孙天乐. FDI与山东省制造业产业集聚关系的实证分析[J]. 经济与管理评论, 2012,28(6):149-154