外汇储备与金融脆弱性关系研究——基于金砖五国的实证分析

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外汇储备与金融脆弱性关系研究——基于金砖五国的实证分析

余湄¹, 张堃¹, 汪寿阳², 高洁¹

1. 对外经济贸易大学金融学院, 北京 100029;
2. 中国科学院大学经济与管理学院, 北京 100190

收稿日期:2017-04-24 出版日期:2020-01-28 发布日期:2020-01-19
通讯作者: 张堃(通讯作者),对外经济贸易大学金融学院博士研究生
作者简介:余湄,对外经济贸易大学金融学院金融工程系系主任,教授,博士;汪寿阳,中国科学院大学经济与管理学院院长,教授,博士生导师,博士;高洁,对外经济贸易大学金融学院教授,博士。
基金资助:
北京市社会科学重大项目（15ZDA46）；教育部人文社会科学规划基金项目（14YJA790075）；对外经济贸易大学研究生科研创新基金项目（2017059）。

Study of the Relationship between Foreign Exchange Reserves and Financial Fragility——Based on Empirical Test of BRICS

Yu Mei¹, Zhang Kun¹, Wang Shouyang², Gao Jie¹

1. School of Finance, University of International Business and Economics, Beijing 100029;
2. School of Economics and Management, University of Chinese Academy of Sciences, Beijing 100190

Received:2017-04-24 Online:2020-01-28 Published:2020-01-19

摘要/Abstract

摘要：

外汇储备通过传导机制对国内金融部门产生影响，研究外汇储备变化对金融稳定的影响是国家金融安全的重要内容。本文选取中国、巴西、俄罗斯、印度和南非五个"金砖国家"作为新兴市场国家的典型代表，采用Johansen协整检验和Bayesian向量自回归建模方法，实证研究外汇储备变化与金融脆弱性的关系。研究表明，不管从长期还是短期来看，外汇储备变化量增加会提高金融脆弱性指数，帮助国家应对短期经济波动，因此，增加外汇储备有助于国内金融部门稳定，抵御经济危机。

关键词: ", 金砖五国", 外汇储备, 金融脆弱性

Abstract:

Foreign exchange reserves impact domestic financial sector through the conduction mechanism. Research into the relationship of foreign exchange reserves variation and financial stability is important to the financial security of a country. This paper chooses BRICS as typical representatives of emerging market countries, uses Johansen co-integration test and Bayesian VAR model to verify the impact of changes in foreign exchange reserves on financial vulnerability from empirical aspect. Research shows that increase of foreign exchange reserves variation will enhance financial fragility index in both the long and the short term and help the country cope with short-term eco-nomic fluctuations. So, increasing foreign exchange reserves will contribute to domestic financial sector stability and defense economic crisis.

Key words: BRICS, foreign exchange reserves, financial fragility

余湄, 张堃, 汪寿阳, 高洁. 外汇储备与金融脆弱性关系研究——基于金砖五国的实证分析[J]. , 2020, 32(1): 3-12.

Yu Mei, Zhang Kun, Wang Shouyang, Gao Jie. Study of the Relationship between Foreign Exchange Reserves and Financial Fragility——Based on Empirical Test of BRICS[J]. , 2020, 32(1): 3-12.

参考文献

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外汇储备与金融脆弱性关系研究——基于金砖五国的实证分析

Study of the Relationship between Foreign Exchange Reserves and Financial Fragility——Based on Empirical Test of BRICS

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