摘要： 基于2009-2012年中国工业上市公司的样本数据，运用随机前沿模型实证检验了管理层激励对企业研发效率的影响。研究发现：股权激励与企业研发效率之间呈显著的倒U型关系，货币薪酬激励对企业研发效率具有显著的负面效应。进一步研究表明：（1）股权激励与研发效率之间的倒U型关系并未受到所有制性质的显著影响，相对的，薪酬激励对企业研发效率的负面影响在国有控股企业中表现得尤为突出；（2）无论是股权激励还是薪酬激励，其与企业研发效率的关系均会因企业所在行业特征的不同而表现出显著的差异；（3）股权激励对企业研发效率的影响未受到区域市场化程度的制约，而位于市场化程度较高区域的企业，其薪酬激励对企业研发效率的负面影响要强于市场化程度较低区域的企业。
