我国绿色金融政策的制度变迁与效果评价——以绿色信贷的实证研究为例

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我国绿色金融政策的制度变迁与效果评价——以绿色信贷的实证研究为例

牛海鹏¹, 张夏羿², 张平淡³

1. 中国人民大学商学院, 北京 100872;
2. 国务院国有资产监督管理委员会, 北京 100053;
3. 北京师范大学经济与工商管理学院, 北京 100875

收稿日期:2018-04-03 出版日期:2020-08-28 发布日期:2020-09-05
通讯作者: 张平淡(通讯作者),北京师范大学经济与工商管理学院教授,博士生导师,博士。
作者简介:牛海鹏,中国人民大学商学院副教授,博士;张夏羿,国务院国有资产监督管理委员会,硕士。
基金资助:
国家社会科学基金一般项目（16BJL051）。

Institutional Change and Effect Evaluation of Green Finance Policy in China: Evidence from Green Credit Policy

Niu Haipeng¹, Zhang Xiayi², Zhang Pingdan³

1. Business School, Renmin University of China, Beijing 100872;
2. State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council, Beijing 100053;
3. Business School, Beijing Normal University, Beijing 100875

Received:2018-04-03 Online:2020-08-28 Published:2020-09-05

摘要/Abstract

摘要： 梳理中国绿色金融政策的制度变迁，并以绿色信贷政策为例，分析其对绿色企业和“两高”企业的影响机理。进一步，基于2001—2015年中国绿色上市公司和“两高”上市公司的面板数据，从债务融资的角度，利用双重差分法（DID）评估绿色信贷政策的实施效果。研究发现，绿色信贷政策显著提高了绿色上市公司的融资便利性，增强了对绿色上市公司的信贷支持，不过，绿色信贷政策对融资成本的影响尚未完全显现，说明以绿色信贷政策为主体的绿色金融政策应当进一步强化对绿色企业和“两高”企业的政策差异化。

关键词: 绿色金融, 绿色信贷, 债务融资, DID

Abstract: The institutional change of green financial policy in China is described, and the green credit policy is used as an example to analyze the mechanism of the green financial policy on green companies and “H-H” (High Pollution-High Energy Consumption) companies. Based on the panel data from 2001 to 2015, the effect of green credit policy on green listed companies is evaluated by using the DID (difference-in-difference) approach setting the “H-H” listed companies as control group. It is found that, the implementation of green credit policy has enhanced the financing convenience of green listed companies significantly, but its effect on financing cost is not significant.

Key words: green finance, green credit policy, debt financing, DID

牛海鹏, 张夏羿, 张平淡. 我国绿色金融政策的制度变迁与效果评价——以绿色信贷的实证研究为例[J]. 管理评论, 2020, 32(8): 3-12.

Niu Haipeng, Zhang Xiayi, Zhang Pingdan. Institutional Change and Effect Evaluation of Green Finance Policy in China: Evidence from Green Credit Policy[J]. Management Review, 2020, 32(8): 3-12.

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我国绿色金融政策的制度变迁与效果评价——以绿色信贷的实证研究为例

Institutional Change and Effect Evaluation of Green Finance Policy in China: Evidence from Green Credit Policy

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